國內期貨自營商 - 交易員操作策略大公開!!

<< 交易策略大公開 >>


一般期貨自營交易員的交易策略可簡單分為 α(Alpha) 與 β(Beta) 2種交易策略。

α(Alpha)策略交易 是指同時買進一資產(期貨、選擇權或現貨)，並放空相關性高的另一資產之對等部位，藉以掌握價差變動的獲利機會。

那自營交易員常見的操作標的有 :

1. 台指期貨 VS 電子期貨、
2. 台指期貨 VS 金融期貨、
3. 台指期貨 VS 摩根台指期貨、
4. 摩根台指期貨 VS E-mini S&P
5. 摩根台指期貨 VS 小道瓊
.....以此類推

操作方式可以作價差收斂(價差拉開買低賣高等收斂)、也可以做強弱勢(買強空弱)...可以用程式交易去做回測、也可以用人為take view的方式去trade(操盤技術+心理層面都要很成熟才會成功)，如果有再觀察價差的人就知道，有時候台指期貨VS電子期貨、台指期貨VS金融期貨一天的波動幅度會比單純的台指期貨波動大很多，交易員不就喜歡大波動，獲利的機會才會大不是嗎??


β(Beta)策略交易 則是指依據交易標的方向之預測，進行當沖或留倉之單邊策略。

此策略大家應該就不陌生了，大部分的程式交易者都是作β(Beta)策略，依據操作週期的長短又可分為 :

1. 搶帽客 : 主要依據五檔報價在進行短線Tick交易，搶帽高手一天的台指期貨交易量可以到4000口以上，大家可以到COCO研究院尋找trader大，有一篇文章 期貨極短線獲利分析

就可以知道搶帽客有多厲害了。寶來期貨在最近一兩年也進行海龜交易員徵選計畫，透過尋找一些電玩高手來訓練培養成職業搶帽客，目前也看到很好的成效，獲利都非常穩定跟驚人。

2. 高頻交易 : 透過程式語言(如C、JAVA、C#...等)直接對交易主機下單，甚至直接將交易主機放在期交所下單，交易時間都在幾毫秒之內完成，交易策略有套利交易(例如: 大小台指套利)跟極短線方向性交易(類似搶帽客)，隨時監控市場機會並進行交易獲利。

3. 當沖策略交易 : 透過一些交易軟體(如 : Multicharts、TradeStation)進行資料回測，於日內進出收盤不留部位，有順勢交易策略也有逆勢交易策略，國內自營商蠻多程式交易者是做此類策略，畢竟風險比較能控制不會因為突發事件而造成重大虧損。

4. 留倉策略交易 : 交易時間周期更長，賺取波段利潤為主。不過國內自營商交易員慢慢比較少作波段留倉策略，即使有做部位也部會放太大，主要是因為風險過大，容易遇到黑天鵝事件，對於風險控管嚴格的期貨自營商而言比較不受歡迎。

以上大概就是α(Alpha) 與 β(Beta) 2種交易策略的類型，每種交易策略都有他的優劣，交易員要衡量自己的個性(有人喜歡短進短出、有人愛抱波段)、心理素質(極短線交易心理素質非常重要，要能在極短時間認錯是很難的一件事情!!!)、以及交易環境是否能配合(人家一筆委託單幾毫秒完成，如果你要一兩秒才完成那你就不要想跟人家做什麼高頻交易了!!)，各方面考量後才來操作適合自己的策略，這樣才比較容易找到聖杯!!!