【經濟日報╱記者賴育漣╱台北報導】
2009.10.22 04:57 am
台指期昨（21）日結算，10月台指期以7,705點結算，勉力守住7,700點關卡，但甫換約的11月台指期收7,651點，現貨則收在7,701點，逆價差逼近50點。
期貨分析指出，台股周二創下7,808點波段新高後，連續兩個交易日收黑，短線修正壓力加重。
周二在本土期指結算前，大盤及電子指數同創波段新高，不過電子期卻沒有走高；台指期昨結算雖小跌，但外資於現貨市場賣超，期貨淨空單超過千口，四大期指同步轉為逆價差。
元大期貨投顧部副總洪守傑表示，進入10月後，台股經常突破新高拉回修正後再締新猷，但台指期9月合約結算在7,445點，10月合約昨以7,705點結算，單月只上漲260點，幅度並不高。
周二台股早盤改寫一年來的新高後，選擇權波動率下降，致使尾盤買賣權價格全數下跌，顯示盤整的跡象。
11月台指期昨日逆價差幅度逼近50點，現貨收盤後，台指期在最後交易的15分鐘內，11月合約繼續下探20點，今日早盤恐有開低疑慮。
台股10月以來行情走勢往往開低走高，不過都出現在低檔或回檔200點以後，目前現貨指數守在7,700點之上，距離7,808點的近期高點僅有100點，台指期雖跌破5日均線，但仍守在10日線及月線之上，尚無大幅轉空的疑慮，只是創新高後難免有高檔賣壓，多頭不宜躁進。
統一期貨認為，台股多空相對保守，上檔壓力沈重，需時間消耗賣壓，籌碼面及技術面也轉為中性，操作上，台股陷於高檔震盪整理，建議不宜追價。
2009年10月21日 星期三
2009年10月19日 星期一
2009年10月14日 星期三
三大期指 逆價差翻正
【經濟日報╱記者賴育漣╱台北報導】
2009.10.15 04:45 am
期貨市場昨（14）日早盤有不少期貨商傳出報價系統有問題，但台指期早盤以7,599點開盤後，溫和震盪走高，不少期貨商都啟動備援系統，整體期市營運正常，終場台指期上漲136點，收7,699點，正價差超過3點。
期貨昨日一早開盤，就有期貨商反映看不到報價，下單無疑是「瞎子摸象」。
期交所指出，昨日開盤發現北部報價的交換機主機板發生問題，第一時間進行緊急處理，報價部分除了北部外，還有中部主機可備援，因此連結兩部主機的期貨商切換後，就可看到報價，但部分自營商或兼營期貨商受到衝擊，直到9點半才恢復正常。
儘管系統出現小問題，但行情節節升溫，台股昨天在美國超級財報周登場，龍頭股英特爾財報亮麗帶動下，台股由電子族群主攻，台積電（2330）等多檔權值股買盤湧現。
台指期、金融期及電子期三大期指逆價差全數翻正，台指期正價差3.25點、電子期0.35點，政策作多的金融股正價差達3.47點；外資操作指標的摩台期逆價差收斂到僅有0.28點。
三大法人除投信昨日賣超台股外，自營商及外資均買超台股，外資買超金額高達百億元，三大法人在現貨市場為買超，卻未在期貨市場布空單，仍在期貨市場布局2,500口的多單，使得三大法人台指期淨多單水位提高到1萬1,407口，法人在現貨、期貨市場同步偏多操作。
指數墊高到7,700點的關卡，本土期貨正價差，現貨成交量能也未失控，技術、籌碼面都偏多，但期貨分析師認為，台股繼續上攻的機率不低，以偏多解讀，不過操作建議上，由於台股持續上揚，短線上有過熱可能，建議投資人待稍逢回檔再進行建倉，仍須注意建倉成本及操作風險。
【2009/10/15 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.10.15 04:45 am
期貨市場昨（14）日早盤有不少期貨商傳出報價系統有問題，但台指期早盤以7,599點開盤後，溫和震盪走高，不少期貨商都啟動備援系統，整體期市營運正常，終場台指期上漲136點，收7,699點，正價差超過3點。
期貨昨日一早開盤，就有期貨商反映看不到報價，下單無疑是「瞎子摸象」。
期交所指出，昨日開盤發現北部報價的交換機主機板發生問題，第一時間進行緊急處理，報價部分除了北部外，還有中部主機可備援，因此連結兩部主機的期貨商切換後，就可看到報價，但部分自營商或兼營期貨商受到衝擊，直到9點半才恢復正常。
儘管系統出現小問題，但行情節節升溫，台股昨天在美國超級財報周登場，龍頭股英特爾財報亮麗帶動下，台股由電子族群主攻，台積電（2330）等多檔權值股買盤湧現。
台指期、金融期及電子期三大期指逆價差全數翻正，台指期正價差3.25點、電子期0.35點，政策作多的金融股正價差達3.47點；外資操作指標的摩台期逆價差收斂到僅有0.28點。
三大法人除投信昨日賣超台股外，自營商及外資均買超台股，外資買超金額高達百億元，三大法人在現貨市場為買超，卻未在期貨市場布空單，仍在期貨市場布局2,500口的多單，使得三大法人台指期淨多單水位提高到1萬1,407口，法人在現貨、期貨市場同步偏多操作。
指數墊高到7,700點的關卡，本土期貨正價差，現貨成交量能也未失控，技術、籌碼面都偏多，但期貨分析師認為，台股繼續上攻的機率不低，以偏多解讀，不過操作建議上，由於台股持續上揚，短線上有過熱可能，建議投資人待稍逢回檔再進行建倉，仍須注意建倉成本及操作風險。
【2009/10/15 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年10月12日 星期一
局部復徵證所稅衝擊 重挫115點開出 跌破7500點
台股加權指數今 (13) 日受到賦稅改革委員會考慮將停徵近 20 年的證券交易所得稅，規劃局部恢復課稅，原則傾向優先復徵企業買賣股票的證所稅，個人買賣證券交易所得繼續維持免稅，重挫 115.42 點開出，開在 7484.46 點，跌破 7500 點，並測試月線支撐。
雖然大盤委買張數仍大於委賣張數，但主要在於新焦點以及精熙 TDR 再度跳空漲停，委買張數分別超過 58 萬張以及 46 萬張，合計超過百萬張，若扣除這 2 檔 TDR，則委買張數約與委賣張數相同。
雖然受到重徵證所稅的影響，造成大盤重挫，但營建族群仍然強勢，國有地標售、4 年 5000 億政府擴大公共工程釋出等題材延燒，加上新台幣升值，產業前景看好等利多加持下，鄉林漲幅超過半根停板，日勝生、華固、建國等漲幅超過 2%，興富發、太子、根基、順天、皇鼎等也有 1%以上的漲幅，力麒、和旺更是亮燈漲停。
漲停開出的個股有 11 檔，跌停開出的個股有 9 檔，開盤成交量前 10 名依序為國喬、力麒、中鋼、勤益、均豪、台灣 50、和桐、環電、台苯、力鵬。
台灣期貨今日受到政府要考慮重徵證所稅的影響，均以下跌開出，台指期開盤下跌 67 點，開在 7509 點；電子期以 299 點開出，下跌 2.95 點；金融期以 925 點開出，下跌 6 點；摩台期則以 273.6 點開出，下跌 1.2 點。
雖然大盤委買張數仍大於委賣張數，但主要在於新焦點以及精熙 TDR 再度跳空漲停，委買張數分別超過 58 萬張以及 46 萬張，合計超過百萬張，若扣除這 2 檔 TDR，則委買張數約與委賣張數相同。
雖然受到重徵證所稅的影響，造成大盤重挫，但營建族群仍然強勢，國有地標售、4 年 5000 億政府擴大公共工程釋出等題材延燒，加上新台幣升值，產業前景看好等利多加持下，鄉林漲幅超過半根停板，日勝生、華固、建國等漲幅超過 2%，興富發、太子、根基、順天、皇鼎等也有 1%以上的漲幅，力麒、和旺更是亮燈漲停。
漲停開出的個股有 11 檔，跌停開出的個股有 9 檔，開盤成交量前 10 名依序為國喬、力麒、中鋼、勤益、均豪、台灣 50、和桐、環電、台苯、力鵬。
台灣期貨今日受到政府要考慮重徵證所稅的影響，均以下跌開出，台指期開盤下跌 67 點，開在 7509 點；電子期以 299 點開出，下跌 2.95 點；金融期以 925 點開出，下跌 6 點；摩台期則以 273.6 點開出，下跌 1.2 點。
2009年10月11日 星期日
程式交易熱 期貨商開課
【經濟日報╱記者／賴育漣】
2009.10.12 03:12 am
近年來全球電子交易風行，各市場效率提升下，「程式交易」已成熱潮，愈來愈多交易人採用程式交易，近期俄羅斯TS Support執行長丹尼斯葛洛帕（Dennis Globa）親自來台解說演算法交易（Algorithmic trading），日盛期、永豐期、元大期等，也紛紛舉辦金融程式設計課程。
期貨市場行情瞬息萬變，已有不少人出售自行設計的程式，但程式設計者必須具有一定的交易經驗，缺乏實戰經驗，以及忽略程式設計的本質，往往是績效不佳的致命傷。具有豐富實戰經驗的交易者寫出的程式才經得起考驗。
元大期貨投顧部協理吳子靖，有18年撰寫程式的經驗，並著有「交易大師操盤密碼」。他指出，市場上大多數的程式，其實都不脫「參數最佳化」的疑慮，就是根據已發生的行情，設定最佳績效的參數值。
吳子靖分析，這種程式在回測過去績效時都很不錯，但使用後才發現，遇到特別行情很容易被修理。他提醒，要寫出一支好程式，「不能只會跑參數」。
吳子靖並指出，程式交易最大的優點，在於「少花冤枉錢」與「縮短學習曲線」。例如，當你聽到「某某指標最近很準」，也許頗為心動，但如果將這個指標寫成程式，驗證過去的行情，就可以知道這個指標究竟適不適用，不需要實際拿錢進場。
期貨市場是零和賽局，每次下單都是一次激烈廝殺，近幾年來台灣期貨市場效率不斷提升，只要一有不合理的價格出現，立即就會修正到合理位置，投資人除了搶速度，若能透過程式交易更準確的判斷進出場時機，將有助獲利提升。
2009.10.12 03:12 am
近年來全球電子交易風行，各市場效率提升下，「程式交易」已成熱潮，愈來愈多交易人採用程式交易，近期俄羅斯TS Support執行長丹尼斯葛洛帕（Dennis Globa）親自來台解說演算法交易（Algorithmic trading），日盛期、永豐期、元大期等，也紛紛舉辦金融程式設計課程。
期貨市場行情瞬息萬變，已有不少人出售自行設計的程式，但程式設計者必須具有一定的交易經驗，缺乏實戰經驗，以及忽略程式設計的本質，往往是績效不佳的致命傷。具有豐富實戰經驗的交易者寫出的程式才經得起考驗。
元大期貨投顧部協理吳子靖，有18年撰寫程式的經驗，並著有「交易大師操盤密碼」。他指出，市場上大多數的程式，其實都不脫「參數最佳化」的疑慮，就是根據已發生的行情，設定最佳績效的參數值。
吳子靖分析，這種程式在回測過去績效時都很不錯，但使用後才發現，遇到特別行情很容易被修理。他提醒，要寫出一支好程式，「不能只會跑參數」。
吳子靖並指出，程式交易最大的優點，在於「少花冤枉錢」與「縮短學習曲線」。例如，當你聽到「某某指標最近很準」，也許頗為心動，但如果將這個指標寫成程式，驗證過去的行情，就可以知道這個指標究竟適不適用，不需要實際拿錢進場。
期貨市場是零和賽局，每次下單都是一次激烈廝殺，近幾年來台灣期貨市場效率不斷提升，只要一有不合理的價格出現，立即就會修正到合理位置，投資人除了搶速度，若能透過程式交易更準確的判斷進出場時機，將有助獲利提升。
2009年10月8日 星期四
贏家三招 戰勝心魔
【經濟日報╱元大期貨研究部／提供】
2009.10.09 02:52 am
在期貨市場中，投資人都希望自己能成為贏家，所以費盡心力去追逐高勝率的交易策略、賺大賠小的操作手法、精準好用的技術指標、甚至是具可信度的內線消息。但是在追求這些有形技巧的同時，卻很容易就忽略了無形的心理面條件，往往才是期貨市場中成為贏家的關鍵。
設定目標 勿患得患失
首先，投資人必須問問自己，操作期貨的目的是什麼？為了興趣，或者想要過更好的生活？那麼到底要賺多少錢？可能是100萬、1,000萬、甚至更多，接下來再設定要達成目標的期限，是一年、五年、還是十年，有了比較具體的目標之後，再想一想這樣的目標有沒有達成的可能性？計算要達到目標所需要的年報酬率是多少？設定好目標之後，心理將會更加踏實，並努力朝既定的方向邁進。
認清自己 設停損機制
接下來，投資人必須了解自己的個性與習慣，找出一套真正適合自己的交易模式。如果選擇留倉過夜會讓自己吃不下飯、睡不著覺、神經緊繃地反覆察看當晚的美股行情，當沖不留倉可能是比較適合自己的交易模式；如果緊盯盤面的數字起伏讓你緊張兮兮，忽多忽空反而讓你無所適從，波段操作會是更好的選擇。
簡單來說，順從自己的個性、減輕心理的負擔，找出最舒服的交易模式就是長治久安之道。
除了認識自己的人格特性，還要認清自己的口袋有多深，設定合適的停損機制，才能長久地存活下來；期貨市場的最後贏家，往往不是比誰賺得多，而是適者生存戰場。金錢務必要量力而為，只用自己輸得起的錢來做交易，才可以去除心理上的壓力。最後也請衡量自己能撥出多少時間來進行研究與交易，除了物質生活外，更要顧及家庭與健康，才能擁有更加健全的心理素質。
下單果決 勿錯失良機
期貨市場總是令人驚奇，投資人必須保持冷靜，強化自己的耐心和決斷力，不要在變化莫測的行情中迷失自己；下單前耐心等待交易機會出現，下單後耐心等待獲利部位成長；下單時則要果決，當自己研判的交易機會出現時，要有決斷力執行，才不會錯失賺錢的機會。成為贏家是條漫長的道路，擁有健全的心理面條件作基礎，具備決心與毅力持續學習，才有機會成為最後贏家。
【2009/10/09 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.10.09 02:52 am
在期貨市場中，投資人都希望自己能成為贏家，所以費盡心力去追逐高勝率的交易策略、賺大賠小的操作手法、精準好用的技術指標、甚至是具可信度的內線消息。但是在追求這些有形技巧的同時，卻很容易就忽略了無形的心理面條件，往往才是期貨市場中成為贏家的關鍵。
設定目標 勿患得患失
首先，投資人必須問問自己，操作期貨的目的是什麼？為了興趣，或者想要過更好的生活？那麼到底要賺多少錢？可能是100萬、1,000萬、甚至更多，接下來再設定要達成目標的期限，是一年、五年、還是十年，有了比較具體的目標之後，再想一想這樣的目標有沒有達成的可能性？計算要達到目標所需要的年報酬率是多少？設定好目標之後，心理將會更加踏實，並努力朝既定的方向邁進。
認清自己 設停損機制
接下來，投資人必須了解自己的個性與習慣，找出一套真正適合自己的交易模式。如果選擇留倉過夜會讓自己吃不下飯、睡不著覺、神經緊繃地反覆察看當晚的美股行情，當沖不留倉可能是比較適合自己的交易模式；如果緊盯盤面的數字起伏讓你緊張兮兮，忽多忽空反而讓你無所適從，波段操作會是更好的選擇。
簡單來說，順從自己的個性、減輕心理的負擔，找出最舒服的交易模式就是長治久安之道。
除了認識自己的人格特性，還要認清自己的口袋有多深，設定合適的停損機制，才能長久地存活下來；期貨市場的最後贏家，往往不是比誰賺得多，而是適者生存戰場。金錢務必要量力而為，只用自己輸得起的錢來做交易，才可以去除心理上的壓力。最後也請衡量自己能撥出多少時間來進行研究與交易，除了物質生活外，更要顧及家庭與健康，才能擁有更加健全的心理素質。
下單果決 勿錯失良機
期貨市場總是令人驚奇，投資人必須保持冷靜，強化自己的耐心和決斷力，不要在變化莫測的行情中迷失自己；下單前耐心等待交易機會出現，下單後耐心等待獲利部位成長；下單時則要果決，當自己研判的交易機會出現時，要有決斷力執行，才不會錯失賺錢的機會。成為贏家是條漫長的道路，擁有健全的心理面條件作基礎，具備決心與毅力持續學習，才有機會成為最後贏家。
【2009/10/09 經濟日報】@ http://udn.com/
摩台期台指期 同步熱燒
【經濟日報╱記者賴育漣╱台北報導】
2009.10.09 02:52 am
新加坡交易所的期貨商品摩台期，比台指期更早發行，近年本土期貨市場蓬勃發展，二個商品並駕齊驅。新加坡交易所執行副總裁兼發展部主任周士達表示，根據研究報告追蹤二個商品量能變化，證明新加坡摩台期帶動台灣期貨市場量能提升12%、現貨量能也增加6%。
新加坡摩台期已經是國內投資人相當熟悉的商品，今年前八月從台灣下單至新加坡交易所的口數平均約在30萬口，顯示近年期貨市場逐步成熟，不少交易人開始進行多元的交易策略，期貨自營商操作台指期及摩台期間的價差交易策略，讓雙邊市場均同步熱燒。
一名期貨業者指出，近幾年新加坡交易所大舉採用電子交易後，避免先前人工喊單（open outcry）的滑價及不確定成交的風險，因此兩個商品間的價差及套利等策略逐步抬頭，不過，如是當沖交易，下單速度相當重要。
群益期貨經紀及自營都已經取得新加坡交易所的會員資格，經紀業務的客戶下單新加坡摩台期的時間大舉縮短，有利擴增市占率，群益期貨也從11月開始為期六個月的時間優惠客戶，客戶下單摩台期每口減收1美元的優惠，摩台期手續費的價格競爭激烈。
對期貨交易人來說，具備流動性的商品，就能創造獲利的機會，新加坡摩台期交易量提升也會帶動台指期更為活絡。
【2009/10/09 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.10.09 02:52 am
新加坡交易所的期貨商品摩台期，比台指期更早發行，近年本土期貨市場蓬勃發展，二個商品並駕齊驅。新加坡交易所執行副總裁兼發展部主任周士達表示，根據研究報告追蹤二個商品量能變化，證明新加坡摩台期帶動台灣期貨市場量能提升12%、現貨量能也增加6%。
新加坡摩台期已經是國內投資人相當熟悉的商品，今年前八月從台灣下單至新加坡交易所的口數平均約在30萬口，顯示近年期貨市場逐步成熟，不少交易人開始進行多元的交易策略，期貨自營商操作台指期及摩台期間的價差交易策略，讓雙邊市場均同步熱燒。
一名期貨業者指出，近幾年新加坡交易所大舉採用電子交易後，避免先前人工喊單（open outcry）的滑價及不確定成交的風險，因此兩個商品間的價差及套利等策略逐步抬頭，不過，如是當沖交易，下單速度相當重要。
群益期貨經紀及自營都已經取得新加坡交易所的會員資格，經紀業務的客戶下單新加坡摩台期的時間大舉縮短，有利擴增市占率，群益期貨也從11月開始為期六個月的時間優惠客戶，客戶下單摩台期每口減收1美元的優惠，摩台期手續費的價格競爭激烈。
對期貨交易人來說，具備流動性的商品，就能創造獲利的機會，新加坡摩台期交易量提升也會帶動台指期更為活絡。
【2009/10/09 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年10月6日 星期二
手持獲利之鑰 MultiCharts 啟動台灣程式交易新紀元
http://www.multicharts.com.tw/index.aspx
手持獲利之鑰 MultiCharts 啟動台灣程式交易新紀元 台灣程式交易唯一指標軟體MultiCharts 9/22正式在台上線測試 【台北訊】全國證券金融產業中，最專業的軟體服務公司--凱衛資訊，今年首度與俄羅斯 TS Support公司合作，於9/22正式推出台灣電子交易程式中最具指標性的軟體“MultiCharts”。
凱衛資訊更快、更完整、更精確的軟體服務，預計將帶給廣大使用者全新的感受，讓證券交易不再是繁瑣複雜的困難課題。 凱衛資訊董事長曾正哲表示:『這二十三年來，凱衛資訊一直憑藉著穩健踏實與積極敬業的精神，以使用者的需求為主要的思考方向來規劃設計軟體。這一次，凱衛資訊所推出的全新軟體“MultiCharts”，更是以人性化為出發點去設計整個軟體的介面，“MultiCharts”將會更加貼近使用者的操作習慣，讓所有的使用者都能感受到凱衛資訊一直不斷追求創新與完美的堅持！』 凱衛資訊相信，這次“MultiCharts”的推出，必定能為台灣證券交易市場帶來全新的氣象，今後凱衛資訊也將持續努力，繼續為使用者推出更優質的服務。 MultiCharts 整合市場多項服務，是您闖蕩證券市場的神兵利器 全中文化操作介面，輕鬆上手沒負擔 “MultiCharts”是全台第一套全中文操作介面的程式交易軟體，清楚明瞭的操作選項與說明，讓您不再因為艱澀的英文單字而阻礙了軟體的使用，甚或影響到您交易上的權益！
“MultiCharts”讓使用者輕輕鬆鬆上手沒負擔！ 整合行情資訊服務，軟體一套抵多套 “MultiCharts”統整了關於行情資訊查詢的各項服務，讓您盤前不再手忙腳亂地開啟一堆程式;盤中不用提心吊膽怕斷線;盤後更不必因為怕遺漏資料而必須手動回補。不論是即時行情、盤中回補、盤後電傳，“MultiCharts”一次搞定，簡單了解市場行情脈動，精準掌握獲利時機。 相容多款交易策略擬定平台，轉換軟體更便利 “MultiCharts”的開發環境相容於TradeStation的Easy Language，使用者們不必因為軟體的轉換而大動作地重新擬定現有的交易策略，在“MultiCharts”裡不僅所有的交易策略都可以無痛轉換，還可以針對未來的市場狀況進行調整設定，找出最佳進場時機。 自動交易設定，不錯過任何套利機會 內建自動交易功能，不再因為猶豫而錯失進場時機。另外，現在策略也能取得您最新的庫存資料，讓您的策略開發更靈活更有彈性，充份享受演算法交易的便利之處，確實掌握每一次的獲利機會。 遠距監控功能，隨時更新最新交易狀況 凱衛資訊與天地資訊共同合作開發，運用MSN及手機簡訊通知您的最新交易狀況，從此以後，不需再利用遠端連線查看部位情形，讓您不論走到哪都能準確掌握最新消息！
“MultiCharts”創造投資市場新風貌，讓您輕鬆變身投資達人 擁有完整服務以及強大的功能的“MultiCharts”，讓投資人可以輕鬆且於刃有餘地面對現今詭譎多變的投資環境，快速掌握市場行情，把握每一次獲利的機會。 只要擁有“MultiCharts”，你也可以是投資達人！
from :http://news.aspweb.com.tw/default.aspx?cmd=nd=6161
手持獲利之鑰 MultiCharts 啟動台灣程式交易新紀元 台灣程式交易唯一指標軟體MultiCharts 9/22正式在台上線測試 【台北訊】全國證券金融產業中，最專業的軟體服務公司--凱衛資訊，今年首度與俄羅斯 TS Support公司合作，於9/22正式推出台灣電子交易程式中最具指標性的軟體“MultiCharts”。
凱衛資訊更快、更完整、更精確的軟體服務，預計將帶給廣大使用者全新的感受，讓證券交易不再是繁瑣複雜的困難課題。 凱衛資訊董事長曾正哲表示:『這二十三年來，凱衛資訊一直憑藉著穩健踏實與積極敬業的精神，以使用者的需求為主要的思考方向來規劃設計軟體。這一次，凱衛資訊所推出的全新軟體“MultiCharts”，更是以人性化為出發點去設計整個軟體的介面，“MultiCharts”將會更加貼近使用者的操作習慣，讓所有的使用者都能感受到凱衛資訊一直不斷追求創新與完美的堅持！』 凱衛資訊相信，這次“MultiCharts”的推出，必定能為台灣證券交易市場帶來全新的氣象，今後凱衛資訊也將持續努力，繼續為使用者推出更優質的服務。 MultiCharts 整合市場多項服務，是您闖蕩證券市場的神兵利器 全中文化操作介面，輕鬆上手沒負擔 “MultiCharts”是全台第一套全中文操作介面的程式交易軟體，清楚明瞭的操作選項與說明，讓您不再因為艱澀的英文單字而阻礙了軟體的使用，甚或影響到您交易上的權益！
“MultiCharts”讓使用者輕輕鬆鬆上手沒負擔！ 整合行情資訊服務，軟體一套抵多套 “MultiCharts”統整了關於行情資訊查詢的各項服務，讓您盤前不再手忙腳亂地開啟一堆程式;盤中不用提心吊膽怕斷線;盤後更不必因為怕遺漏資料而必須手動回補。不論是即時行情、盤中回補、盤後電傳，“MultiCharts”一次搞定，簡單了解市場行情脈動，精準掌握獲利時機。 相容多款交易策略擬定平台，轉換軟體更便利 “MultiCharts”的開發環境相容於TradeStation的Easy Language，使用者們不必因為軟體的轉換而大動作地重新擬定現有的交易策略，在“MultiCharts”裡不僅所有的交易策略都可以無痛轉換，還可以針對未來的市場狀況進行調整設定，找出最佳進場時機。 自動交易設定，不錯過任何套利機會 內建自動交易功能，不再因為猶豫而錯失進場時機。另外，現在策略也能取得您最新的庫存資料，讓您的策略開發更靈活更有彈性，充份享受演算法交易的便利之處，確實掌握每一次的獲利機會。 遠距監控功能，隨時更新最新交易狀況 凱衛資訊與天地資訊共同合作開發，運用MSN及手機簡訊通知您的最新交易狀況，從此以後，不需再利用遠端連線查看部位情形，讓您不論走到哪都能準確掌握最新消息！
“MultiCharts”創造投資市場新風貌，讓您輕鬆變身投資達人 擁有完整服務以及強大的功能的“MultiCharts”，讓投資人可以輕鬆且於刃有餘地面對現今詭譎多變的投資環境，快速掌握市場行情，把握每一次獲利的機會。 只要擁有“MultiCharts”，你也可以是投資達人！
from :http://news.aspweb.com.tw/default.aspx?cmd=nd=6161
2009年10月4日 星期日
賺錢散戶：投資就是要簡單 (續 -2)
3.新聞事件頻繁出現的時候，最好保持空手
我知道不少人專門會在大新聞事件發生的時候，去賭市場的反應，可是，這8年來，我自己的交易規則是，如果對news driven（新聞事件影響市場）這個判斷不太確定的話，我寧可不交易，因為這根本是「賭博」。就像美國聯準會（Fed）講話的時候，或者Fed主席到國會聽證的時候，我就會在之前，把部位都清掉。
我現在可以這樣侃侃而談我的投資想法，可是，這一路走來，我遇過挫折，也賠過錢，而且我賠錢，真的會超不爽的。
我開始積極在市場交易，是在2001年。那年底，因為科技泡沫導致股市崩盤的陰影慢慢近尾聲，之後股市從谷底開始反彈，我一開始很幸運，搭上這波行情，所以連續好幾個月，我都一直賺錢。
我從台股開始交易，一開始以指數為主，後來，交易擴大到香港、日本等亞洲股市，再跨至美國及歐洲。因為資金部位愈來愈大，我沒法有效管理，所以，在2005年成立基金，從2002年6月至2005年5月的36個月交易時間裡，我只有7個月報酬率是負的，最慘的1個月是-9.14%。
投資熱錢湧進，卻突然小滑一跤
因為績效很不錯，2007年初，突然有不少投資人的資金瘋狂湧進我的基金。但是，我的基金居然在2007年3月開始，出現連續3個月的虧損，雖然合計虧損幅度不到7%，可是，這是我操盤以來從沒遇過的狀況，而且還是一堆投資人的錢剛進來，就發生這樣的困境。
當時，我真的很焦慮，因為我一直以來的紀錄太好了，沒想到這些人一進來，就開始賠錢。我不但壓力很大，還向他們道歉。雖然，後來我花了約5個月，就把之前虧的全部賺回來，但是，就在我把錢賺回來後，我決定把投資人的錢，先全部還給他們。那時投資人好不願意啊，他們想繼續給我操盤，可是我堅持退錢。
有些人質疑，錢都賺回來了，幹嘛要這樣？我的想法是，我會發生以前沒有的連續虧損情況，代表我的投資策略需要修正，我決定花幾個月時間，做些研究，可是這段研究期，我總不能把這些投資人的錢當「白老鼠」，拿來實驗證明我的研究吧。
我想每個成功的投資人，都有自己的一套策略，我也曾經讀過你們台灣很有名的一個期貨天王張松允的書，我很佩服他的績效，不過，我要強調，每個人有適合自己的一套贏的策略，我比較在乎的是連續獲利、降低賠錢機率。
賠錢不會焦慮？那些人腦子有問題！
到現在，我大概在全球交易100多個不同股票指數或者商品市場，有時一進場，40至50條線（編按：指投資標的）都賠錢。如果虧損超過我們預期，我們也可能會暫停，不再加碼或者先都不動作，冷靜下來，想一下有沒有需要調整的地方。
你說，我賠錢的時候會不會焦慮？當然會啊！我覺得很多人說他們投資的時候都很冷靜，我想那些人腦子有問題吧！是人，就不可能不panic（恐慌），你根本無法違反人性，你只能控制人性，不可能叫自己完全不焦慮，只能盡量做到避免自己不理智。花時間來控制情緒，根本有點浪費時間，因為，賠錢就是不爽，這是人性。
如何能避免不理智？就是紀律投資，是用一些人為（請朋友提醒）或非人為的方法（例如透過電腦系統投資，或者銀行設定停利停損等等），想辦法強迫自己要做紀律投資。
邊投資、邊修正，才能找出賺錢方法
回顧這8年的操作歷程，我除了投資經驗累積多了點，自己的投資痛苦界線也寬了些。例如，前陣子北韓試射飛彈那天（5月26日），我在家裡睡覺，大約下午2點，我的團隊成員打電話給我說，光一個上午，帳上就虧了200萬美元（約合新台幣6,600萬元），我問了一下原因，射飛彈，這沒辦法控制，我掛了電話，繼續睡了兩個小時。
因為，這還在我的投資痛苦界線內，所以我沒慌，而且隨後市場又漲回來了。所以，我一直在強調，設好自己能承受波動的標準，在這個標準內，就放心的去交易，才能賺錢；超過了界線，可能就要想辦法縮小虧損，以免之後做出什麼不理智的事情。例如，很多人可能就放棄，全部賣光，或者，再亂買一通，只想翻本。
到現在，我只能說，從一個小散戶起家，我還有很多要學習。每一年，我都會把當年啟蒙的財經書《金融怪傑》翻個一、兩次，書都快被我翻爛了，我建議投資人，選幾本自己能吸收的書，邊念、邊做（下場投資），讀個10次、20次都可以。
最重要的是，要找出最適合自己的投資方法，你不能完全百分之百當個follower（跟隨者），你要了解，自己到底是個膽小鬼？或是個很能承擔風險的人？邊投資，邊修正，才能找出賺錢的方法。我覺得初入門的投資人，不要放太多的重心一直在想：「我怎麼樣會賺錢？怎麼樣才能賺大錢？」很多投資人連最基本的資金管理、風險控制都沒想過，研究再多技術線型都沒用，先用小錢去試試看投資是怎麼回事，了解自己比較重要。
23歲至31歲這8年來，我把人生最精華的時間都給了投資市場，之前有陣子頭髮都快掉光了（哈哈哈）！一般投資人或許不必像我這樣，照著我前面說的一些概念，還是能賺到錢。我只是想強調，只要下工夫，散戶真的能致富，最重要的是對市場永遠要保持Passion（熱情）。我想，如果有一天，我覺得對市場的熱情消退的時候，可能就要退休了，可是到目前，我還無法想像對市場會有失去熱情的一天。
對台股5至10年很有信心，金價還會飆
對於台股的未來，我很正面。不過，我覺得全球最差的狀況應該還沒過，你想，這是百年來最嚴重的經濟危機，整個金融體系都差點倒了，你覺得這是1年內可以解決的事情嗎？我認為，台股甚至美國股市，未來半年還是會處在盤整的格局，短期內，台灣很難漲破1萬點，但是要跌破3,000點的可能性也很低。台灣跟中國，總有一天經濟聯繫會愈來愈緊密，我覺得，中國的經濟好，台灣也會跟著好，我對台灣股市未來5至10年都滿有信心的。除了股市，我還看好原物料，尤其是黃金，我自己認為黃金會漲到3,000美元，尤其在目前這個沒有黃金支撐貨幣的時代，不要把錢全部都放在銀行，我自己就買了一些金條，未來也考慮買些原物料基金，因為，未來20年，原物料價格一定會比現在高。
＊採訪後記：不請老外當員工，跟華爾街拚了！ 採訪中途，陪王章佑走到戶外，站在這棟中環相當知名的金融大樓「中環大樓」前，他往上看，面對大樓裡多家基金公司，他露出年輕操盤手的微微殺氣說，位在幾樓幾號的哪家公司，「他們基金績效根本沒太好，資產規模卻是我的幾倍，我要超越它！」
這股好勝心，不只用在基金績效挑戰上，更擴大到民族意識。王章佑公司15個員工全部都是香港或亞洲人，不像很多避險基金會重金邀請金髮老外來坐鎮撐場。「我的原則是，不、請、老、外，我要打造純亞洲的一流基金團隊，跟華爾街拚了！」講起這句話的時候，他的語調頗為激動。
沒有到華爾街鍍過金、沒有念長春藤知名大學，現在看來雖然更能證明他靠苦學的成就，不過，他曾在管理基金的路上，遭到客戶質疑「沒在哪家、哪家券商上過班？」這點也許曾經對他造成或多或少的心理傷害，但也成為激勵他的最大動力。我記得他說：「我Beat（打敗）他們（指華爾街操盤人）很多很厲害的人，這是一個很大的成就感。」可以看出他想贏的決心。
為了提高目標，聽聞他管理員工相當嚴厲，我問他，會不會大罵同事？他板起臉：「我不是請大家來當happy family（快樂家庭）的，賠大錢的話，我就準備睡街上了。」
操盤8年來，去年他第1次休假，雖然犧牲很多，還笑說經常被女友fire掉，即使不斷說被自己操得好慘，每次卻馬上立刻接著說：「這一切都值得。」
＊王章佑：Ask yourself what is your edge？「投資前問問自己，你的優勢在哪裡？」
我知道不少人專門會在大新聞事件發生的時候，去賭市場的反應，可是，這8年來，我自己的交易規則是，如果對news driven（新聞事件影響市場）這個判斷不太確定的話，我寧可不交易，因為這根本是「賭博」。就像美國聯準會（Fed）講話的時候，或者Fed主席到國會聽證的時候，我就會在之前，把部位都清掉。
我現在可以這樣侃侃而談我的投資想法，可是，這一路走來，我遇過挫折，也賠過錢，而且我賠錢，真的會超不爽的。
我開始積極在市場交易，是在2001年。那年底，因為科技泡沫導致股市崩盤的陰影慢慢近尾聲，之後股市從谷底開始反彈，我一開始很幸運，搭上這波行情，所以連續好幾個月，我都一直賺錢。
我從台股開始交易，一開始以指數為主，後來，交易擴大到香港、日本等亞洲股市，再跨至美國及歐洲。因為資金部位愈來愈大，我沒法有效管理，所以，在2005年成立基金，從2002年6月至2005年5月的36個月交易時間裡，我只有7個月報酬率是負的，最慘的1個月是-9.14%。
投資熱錢湧進，卻突然小滑一跤
因為績效很不錯，2007年初，突然有不少投資人的資金瘋狂湧進我的基金。但是，我的基金居然在2007年3月開始，出現連續3個月的虧損，雖然合計虧損幅度不到7%，可是，這是我操盤以來從沒遇過的狀況，而且還是一堆投資人的錢剛進來，就發生這樣的困境。
當時，我真的很焦慮，因為我一直以來的紀錄太好了，沒想到這些人一進來，就開始賠錢。我不但壓力很大，還向他們道歉。雖然，後來我花了約5個月，就把之前虧的全部賺回來，但是，就在我把錢賺回來後，我決定把投資人的錢，先全部還給他們。那時投資人好不願意啊，他們想繼續給我操盤，可是我堅持退錢。
有些人質疑，錢都賺回來了，幹嘛要這樣？我的想法是，我會發生以前沒有的連續虧損情況，代表我的投資策略需要修正，我決定花幾個月時間，做些研究，可是這段研究期，我總不能把這些投資人的錢當「白老鼠」，拿來實驗證明我的研究吧。
我想每個成功的投資人，都有自己的一套策略，我也曾經讀過你們台灣很有名的一個期貨天王張松允的書，我很佩服他的績效，不過，我要強調，每個人有適合自己的一套贏的策略，我比較在乎的是連續獲利、降低賠錢機率。
賠錢不會焦慮？那些人腦子有問題！
到現在，我大概在全球交易100多個不同股票指數或者商品市場，有時一進場，40至50條線（編按：指投資標的）都賠錢。如果虧損超過我們預期，我們也可能會暫停，不再加碼或者先都不動作，冷靜下來，想一下有沒有需要調整的地方。
你說，我賠錢的時候會不會焦慮？當然會啊！我覺得很多人說他們投資的時候都很冷靜，我想那些人腦子有問題吧！是人，就不可能不panic（恐慌），你根本無法違反人性，你只能控制人性，不可能叫自己完全不焦慮，只能盡量做到避免自己不理智。花時間來控制情緒，根本有點浪費時間，因為，賠錢就是不爽，這是人性。
如何能避免不理智？就是紀律投資，是用一些人為（請朋友提醒）或非人為的方法（例如透過電腦系統投資，或者銀行設定停利停損等等），想辦法強迫自己要做紀律投資。
邊投資、邊修正，才能找出賺錢方法
回顧這8年的操作歷程，我除了投資經驗累積多了點，自己的投資痛苦界線也寬了些。例如，前陣子北韓試射飛彈那天（5月26日），我在家裡睡覺，大約下午2點，我的團隊成員打電話給我說，光一個上午，帳上就虧了200萬美元（約合新台幣6,600萬元），我問了一下原因，射飛彈，這沒辦法控制，我掛了電話，繼續睡了兩個小時。
因為，這還在我的投資痛苦界線內，所以我沒慌，而且隨後市場又漲回來了。所以，我一直在強調，設好自己能承受波動的標準，在這個標準內，就放心的去交易，才能賺錢；超過了界線，可能就要想辦法縮小虧損，以免之後做出什麼不理智的事情。例如，很多人可能就放棄，全部賣光，或者，再亂買一通，只想翻本。
到現在，我只能說，從一個小散戶起家，我還有很多要學習。每一年，我都會把當年啟蒙的財經書《金融怪傑》翻個一、兩次，書都快被我翻爛了，我建議投資人，選幾本自己能吸收的書，邊念、邊做（下場投資），讀個10次、20次都可以。
最重要的是，要找出最適合自己的投資方法，你不能完全百分之百當個follower（跟隨者），你要了解，自己到底是個膽小鬼？或是個很能承擔風險的人？邊投資，邊修正，才能找出賺錢的方法。我覺得初入門的投資人，不要放太多的重心一直在想：「我怎麼樣會賺錢？怎麼樣才能賺大錢？」很多投資人連最基本的資金管理、風險控制都沒想過，研究再多技術線型都沒用，先用小錢去試試看投資是怎麼回事，了解自己比較重要。
23歲至31歲這8年來，我把人生最精華的時間都給了投資市場，之前有陣子頭髮都快掉光了（哈哈哈）！一般投資人或許不必像我這樣，照著我前面說的一些概念，還是能賺到錢。我只是想強調，只要下工夫，散戶真的能致富，最重要的是對市場永遠要保持Passion（熱情）。我想，如果有一天，我覺得對市場的熱情消退的時候，可能就要退休了，可是到目前，我還無法想像對市場會有失去熱情的一天。
對台股5至10年很有信心，金價還會飆
對於台股的未來，我很正面。不過，我覺得全球最差的狀況應該還沒過，你想，這是百年來最嚴重的經濟危機，整個金融體系都差點倒了，你覺得這是1年內可以解決的事情嗎？我認為，台股甚至美國股市，未來半年還是會處在盤整的格局，短期內，台灣很難漲破1萬點，但是要跌破3,000點的可能性也很低。台灣跟中國，總有一天經濟聯繫會愈來愈緊密，我覺得，中國的經濟好，台灣也會跟著好，我對台灣股市未來5至10年都滿有信心的。除了股市，我還看好原物料，尤其是黃金，我自己認為黃金會漲到3,000美元，尤其在目前這個沒有黃金支撐貨幣的時代，不要把錢全部都放在銀行，我自己就買了一些金條，未來也考慮買些原物料基金，因為，未來20年，原物料價格一定會比現在高。
＊採訪後記：不請老外當員工，跟華爾街拚了！ 採訪中途，陪王章佑走到戶外，站在這棟中環相當知名的金融大樓「中環大樓」前，他往上看，面對大樓裡多家基金公司，他露出年輕操盤手的微微殺氣說，位在幾樓幾號的哪家公司，「他們基金績效根本沒太好，資產規模卻是我的幾倍，我要超越它！」
這股好勝心，不只用在基金績效挑戰上，更擴大到民族意識。王章佑公司15個員工全部都是香港或亞洲人，不像很多避險基金會重金邀請金髮老外來坐鎮撐場。「我的原則是，不、請、老、外，我要打造純亞洲的一流基金團隊，跟華爾街拚了！」講起這句話的時候，他的語調頗為激動。
沒有到華爾街鍍過金、沒有念長春藤知名大學，現在看來雖然更能證明他靠苦學的成就，不過，他曾在管理基金的路上，遭到客戶質疑「沒在哪家、哪家券商上過班？」這點也許曾經對他造成或多或少的心理傷害，但也成為激勵他的最大動力。我記得他說：「我Beat（打敗）他們（指華爾街操盤人）很多很厲害的人，這是一個很大的成就感。」可以看出他想贏的決心。
為了提高目標，聽聞他管理員工相當嚴厲，我問他，會不會大罵同事？他板起臉：「我不是請大家來當happy family（快樂家庭）的，賠大錢的話，我就準備睡街上了。」
操盤8年來，去年他第1次休假，雖然犧牲很多，還笑說經常被女友fire掉，即使不斷說被自己操得好慘，每次卻馬上立刻接著說：「這一切都值得。」
＊王章佑：Ask yourself what is your edge？「投資前問問自己，你的優勢在哪裡？」
賺錢散戶：投資就是要簡單 (續-1)
＊《金融怪傑》（Market Wizards）
作者：傑克‧史瓦格（Jack D. Schwager）
譯者：俞濟群、王永健
出版社：寰宇
出版日期：1995.11
在投資界被視為交易員必讀聖經，書裡介紹股票、外匯及期貨界的知名交易員或投資專家，其中有交易員創造出把3萬美元變成8,000萬美元的奇蹟；也有基金經理人連續5年投資報酬率達3位數的紀錄。藉由這些人成功的故事，提供投資人或想踏入金融領域的讀者實際經驗分享。
再來，你要想想，自己心理上，可以承受連續幾次虧損後，還能「正常」的過生活或是繼續投資，不會慌了手腳，做出不理智的事情。很多時候，投資人剛開始下場投資，就遇到市場大跌，或者買什麼、賠什麼，這個時候你要想想，如果連續10次、20次或30次交易都賠錢，你會不會因此就放棄，直接從市場退出？
「投資痛苦界線」是個變動的概念，剛開始，你把這界線設得窄一點（指剛開始設得比較嚴格），不要讓自己一開始投資，就遇到非常大的挫折，例如，你把自己的停損點設小一點，沒賠太多錢，得失心就不會這麼重，就會有勇氣，繼續往下走。慢慢的，隨著投資經驗增加，再把這個界線放寬一點，承擔多一點點的風險，也會相對拉高獲利空間，慢慢的就會開始累積投資獲利。
錢少是散戶最大優勢，操作更靈活
散戶投資，不要一直老想著：「唉唷，我錢好少！根本比不過人家資金雄厚。」或者「大戶都有內線消息，我們怎麼可能知道？」
我從小散戶起家，卻認為錢少，才是散戶最大的優勢。
為什麼呢？你要想想，如果你手上只有少量的錢，買個幾檔股票，賺到了停利點，就出場，看到了買點再進場，這聽起來好像很容易。可是對資金龐大的大戶，卻不是這樣啊，大戶可能手上有上億元的資金，但一來，很難在市場上，一次買到大量金額的股票；二來，想賣的時候，這麼大量的持股，哪有可能一次賣得掉？要透過其他的方式處理，這很不靈活。
因此，凡事要先想自己的優勢在哪？然後，設法利用優勢。如果一直不去想這個事情，學投資這件事情，就難了。
大家都以為，要從投資市場上賺錢，得靠複雜的投資策略，還有靈通的訊息，才能成事，我卻不認為。我覺得，投資就是要「簡單」。
我覺得，「趨勢投資」就是最簡單的概念。順勢投資，例如股票破200日新高，代表長期多頭趨勢建立了，就去追強勢股，我甚至研究過，一檔股票破了歷史新高，進場去買，抱個幾年，賺錢的機率不小。
3個觀念順著市場走，何必要內線？
這就是讓市場告訴你怎麼投資（看價格來找買賣點），而不是要你去判斷市場。散戶就可以這樣做啊，為什麼需要什麼內線消息！
不過，或許有人會問：「這不是違反投資不能追高的原則嗎？」我在這邊，提供幾個跟一般投資觀念不一樣的想法。
1.追高不一定錯
剛開始，我也怕追高。因為投資學教我們要「買低賣高」，而不是「買高賣低」嘛。不過，我看了《金融怪傑》那本書，裡面談到一個相當知名的交易員理查‧丹尼斯（Richard Dennis）曾測試過，如果你在一個向上趨勢很明確的時候，也就是市場往上走、動能很強的時候買進，還是會有繼續賺錢的空間。這個我自己測試過，是沒錯的。
可是，我要強調，不是任何時候都適用追高這個策略，什麼時候不能追高？當市場波動很大的時候（編按：指漲跌很頻繁交錯出現），不要追高，因為沒有一個明顯的走勢出來，這樣的策略就不work（沒有效）。
2.停損不一定對
「停損」這件事一定要做，可是你要想想，如果交易一直賠錢，都在停損出場，那麼累積起來，整個報酬率都是負的，怎麼會這樣呢？
我前面說過，除了你要設定你的「投資痛苦界線」，看看自己能承受多少次的連續虧損，如果接近了痛苦界線，還是一直沒法突破（賺錢）的話，我認為根本應該停下來（例如先空手不要投資），想想自己的投資策略是不是需要調整，或者再去多翻些相關書籍資料，甚至跟人討論。
名詞解釋_理查‧丹尼斯的追高論
出生於1949，來自芝加哥南部老社區的街頭小子，17歲到芝加哥交易所當跑單員，後來以400美元起家，之後賺到約2億美元的財富，曾被視為與索羅斯（George Soros）等投資大師同等級的操盤人，之後曾開設「海龜訓練班」，訓練散戶成為交易員。
他的投資邏輯是：「當許多人擔心市場行情已經漲過頭，因此提前下車，甚至幾乎能確定在第二天市場會跳空漲停也如此，我則會在他們賣出時進場。」這種順勢投資的策略，意指追強勢標的。他認為雖然有風險，但是當走勢還在，順勢而行就不會有太大問題。
作者：傑克‧史瓦格（Jack D. Schwager）
譯者：俞濟群、王永健
出版社：寰宇
出版日期：1995.11
在投資界被視為交易員必讀聖經，書裡介紹股票、外匯及期貨界的知名交易員或投資專家，其中有交易員創造出把3萬美元變成8,000萬美元的奇蹟；也有基金經理人連續5年投資報酬率達3位數的紀錄。藉由這些人成功的故事，提供投資人或想踏入金融領域的讀者實際經驗分享。
再來，你要想想，自己心理上，可以承受連續幾次虧損後，還能「正常」的過生活或是繼續投資，不會慌了手腳，做出不理智的事情。很多時候，投資人剛開始下場投資，就遇到市場大跌，或者買什麼、賠什麼，這個時候你要想想，如果連續10次、20次或30次交易都賠錢，你會不會因此就放棄，直接從市場退出？
「投資痛苦界線」是個變動的概念，剛開始，你把這界線設得窄一點（指剛開始設得比較嚴格），不要讓自己一開始投資，就遇到非常大的挫折，例如，你把自己的停損點設小一點，沒賠太多錢，得失心就不會這麼重，就會有勇氣，繼續往下走。慢慢的，隨著投資經驗增加，再把這個界線放寬一點，承擔多一點點的風險，也會相對拉高獲利空間，慢慢的就會開始累積投資獲利。
錢少是散戶最大優勢，操作更靈活
散戶投資，不要一直老想著：「唉唷，我錢好少！根本比不過人家資金雄厚。」或者「大戶都有內線消息，我們怎麼可能知道？」
我從小散戶起家，卻認為錢少，才是散戶最大的優勢。
為什麼呢？你要想想，如果你手上只有少量的錢，買個幾檔股票，賺到了停利點，就出場，看到了買點再進場，這聽起來好像很容易。可是對資金龐大的大戶，卻不是這樣啊，大戶可能手上有上億元的資金，但一來，很難在市場上，一次買到大量金額的股票；二來，想賣的時候，這麼大量的持股，哪有可能一次賣得掉？要透過其他的方式處理，這很不靈活。
因此，凡事要先想自己的優勢在哪？然後，設法利用優勢。如果一直不去想這個事情，學投資這件事情，就難了。
大家都以為，要從投資市場上賺錢，得靠複雜的投資策略，還有靈通的訊息，才能成事，我卻不認為。我覺得，投資就是要「簡單」。
我覺得，「趨勢投資」就是最簡單的概念。順勢投資，例如股票破200日新高，代表長期多頭趨勢建立了，就去追強勢股，我甚至研究過，一檔股票破了歷史新高，進場去買，抱個幾年，賺錢的機率不小。
3個觀念順著市場走，何必要內線？
這就是讓市場告訴你怎麼投資（看價格來找買賣點），而不是要你去判斷市場。散戶就可以這樣做啊，為什麼需要什麼內線消息！
不過，或許有人會問：「這不是違反投資不能追高的原則嗎？」我在這邊，提供幾個跟一般投資觀念不一樣的想法。
1.追高不一定錯
剛開始，我也怕追高。因為投資學教我們要「買低賣高」，而不是「買高賣低」嘛。不過，我看了《金融怪傑》那本書，裡面談到一個相當知名的交易員理查‧丹尼斯（Richard Dennis）曾測試過，如果你在一個向上趨勢很明確的時候，也就是市場往上走、動能很強的時候買進，還是會有繼續賺錢的空間。這個我自己測試過，是沒錯的。
可是，我要強調，不是任何時候都適用追高這個策略，什麼時候不能追高？當市場波動很大的時候（編按：指漲跌很頻繁交錯出現），不要追高，因為沒有一個明顯的走勢出來，這樣的策略就不work（沒有效）。
2.停損不一定對
「停損」這件事一定要做，可是你要想想，如果交易一直賠錢，都在停損出場，那麼累積起來，整個報酬率都是負的，怎麼會這樣呢？
我前面說過，除了你要設定你的「投資痛苦界線」，看看自己能承受多少次的連續虧損，如果接近了痛苦界線，還是一直沒法突破（賺錢）的話，我認為根本應該停下來（例如先空手不要投資），想想自己的投資策略是不是需要調整，或者再去多翻些相關書籍資料，甚至跟人討論。
名詞解釋_理查‧丹尼斯的追高論
出生於1949，來自芝加哥南部老社區的街頭小子，17歲到芝加哥交易所當跑單員，後來以400美元起家，之後賺到約2億美元的財富，曾被視為與索羅斯（George Soros）等投資大師同等級的操盤人，之後曾開設「海龜訓練班」，訓練散戶成為交易員。
他的投資邏輯是：「當許多人擔心市場行情已經漲過頭，因此提前下車，甚至幾乎能確定在第二天市場會跳空漲停也如此，我則會在他們賣出時進場。」這種順勢投資的策略，意指追強勢標的。他認為雖然有風險，但是當走勢還在，順勢而行就不會有太大問題。
賺錢散戶：投資就是要簡單
他叫王章佑，香港人，沒讀過名校，沒待過任何一家券商，從台股開始踏入投資的世界。所有散戶犯的錯，他都曾經碰過，聽第四台投顧老師報明牌，賠掉積蓄；不同的是，賠了錢，他沒有退縮，也沒有借錢再拗，而是躲到圖書館，花6個月時間自修苦讀，練成一身投資的功夫。
再出發，他曾經連續14個月保持獲利，不但為客戶創造財富，估計也為他自己賺進近2億元資產，還開始吸納國際資金，成為全球頂尖操盤手。去年，金融海嘯重創全球投資市場，他操盤的基金照樣獲利65%，目前基金規模逼近新台幣30億元（9,000萬美元）。今年他的基金更被權威財經雜誌《亞洲投資人》（AsianInvestor）評選為年度最佳避險基金。
如何從一個聽明牌做股票的小散戶，翻身成為不斷獲利的投資高手？以下是這位頂尖操盤手首度曝光的獨家告白……
散戶真的能致富嗎？我要說：「可以！我就是最散戶的一個。」
我，沒讀過名校，也沒專業背景，更沒在華爾街的大券商工作過，嚴格來說，根本沒在金融機構上過一天班。我是小散戶起家，所有散戶的每一步，我都走過。當然，這指的是散戶賠錢、犯錯的經驗。
聽第四台投顧老師報明牌，賠掉積蓄
10年前，我記得很清楚，我來台灣找親戚，沒想到第1天就遇上921大地震（編按：1999年9月21日發生），本來想到處玩，結果什麼事都不用做了，到處斷水斷電。一個禮拜後，台股恢復交易，我看著台股在地震後第1天大跌，我就想：「怎麼全部跌停板？」這情況誘發了我對股票的研究興趣，也是我第1次接觸台股。
2001年，我從澳洲大學畢業，又到台灣旅行，住在台北縣汐止的親戚家，沒事做，大家以為我大學念資訊工程，對科技產業應該很熟，我這個做股票的親戚，就跟我討論起當時很熱門的科技股，我就想試著來買買看台股吧。買什麼股？當時就看第四台投顧老師啊！老師叫買什麼，我就買什麼啊（音調拉高）！沒想到很快的，我就把當學生時所存的港幣幾萬元賠掉了。
錢賠光了，沒辦法啊！可是，這個亂七八糟買股的經驗，讓我迷上了投資。
賠錢，當然不爽，可是我的個性是，一旦迷上一件事情，就一定要追根究柢研究清楚。回到香港，我還是每天關心台灣股市，我真的好想了解：「到底這些價格漲漲跌跌，是怎麼運作的？」可是，沒人可問，想到從小就愛看書，就去找些書來看吧，看看能不能找到答案。
小檔案_王章佑
年齡：31歲
學歷：澳洲蒙納許（Monash）大學經濟系畢業
經歷：2001～2005年專職投資人（散戶）、
2005年成立基金
現職：Vegasoul資產管理公司董事總經理
在圖書館窩半年，什麼財經書都看
這一看書，就迷上了，我在圖書館整整窩了半年，每天不停的看各種財經書，什麼都看，我記得第1本看的是《金融怪傑》（Market Wizards），這本書對我的啟發很大。我那半年，看了好幾百本書，看到有一天，我實在看不下去了，決定開始實際下場投資。
散戶該怎麼開始學投資？當然，很多人不一定是從自學或看書開始，不過，因為我自己下過工夫，我想告訴大家：「學投資，要先了解怎麼降低投資風險。」
常聽到有人炫耀：「我今年投資獲利100%！」這沒什麼了不起，因為我們要回頭看看，去年他是不是賠了50%？或者幾年來，他只有今年賺錢？我常告訴朋友，你想短期內賺很多的return（報酬），如果你夠幸運，那很容易，可是如果你想持續長期的獲利，必須要降低風險，這才是最困難的部分。
瞬間賺很多錢，你可能同時承擔很大的風險，這不是我的投資邏輯。雖然，我這幾年成立了基金，可運用的投資金額也大了很多，但是，我仍堅持「賺夏普值」這個觀念，8年來沒變過。
投資先想風險，設定自己的「痛苦界線」
所以，散戶學投資，第1件事就是要先想風險。什麼是風險？我認為，就是每個人都該設定自己的「投資痛苦界線」，在下場前，你要先想兩件事情：
1.到底賠多少錢，是你能承受的範圍？
2.你能承受多少次的連續虧損，而不會完全慌了手腳？
這兩件事情很重要，因為有些人說，他可以承受30%的虧損。假設你所有資產是100萬元，全部砸下去投資，30%就是虧30萬元，可是你根本就是一個賠了幾萬塊就會受不了的人，或者這100萬元下個月要拿去繳房子頭期款，那麼，雖然你幻想自己能承受高風險，但實際上，你根本沒法承受。解決方法有兩個：1.根本不該拿這麼多錢去投資，2.降低你的風險承擔標準。
再出發，他曾經連續14個月保持獲利，不但為客戶創造財富，估計也為他自己賺進近2億元資產，還開始吸納國際資金，成為全球頂尖操盤手。去年，金融海嘯重創全球投資市場，他操盤的基金照樣獲利65%，目前基金規模逼近新台幣30億元（9,000萬美元）。今年他的基金更被權威財經雜誌《亞洲投資人》（AsianInvestor）評選為年度最佳避險基金。
如何從一個聽明牌做股票的小散戶，翻身成為不斷獲利的投資高手？以下是這位頂尖操盤手首度曝光的獨家告白……
散戶真的能致富嗎？我要說：「可以！我就是最散戶的一個。」
我，沒讀過名校，也沒專業背景，更沒在華爾街的大券商工作過，嚴格來說，根本沒在金融機構上過一天班。我是小散戶起家，所有散戶的每一步，我都走過。當然，這指的是散戶賠錢、犯錯的經驗。
聽第四台投顧老師報明牌，賠掉積蓄
10年前，我記得很清楚，我來台灣找親戚，沒想到第1天就遇上921大地震（編按：1999年9月21日發生），本來想到處玩，結果什麼事都不用做了，到處斷水斷電。一個禮拜後，台股恢復交易，我看著台股在地震後第1天大跌，我就想：「怎麼全部跌停板？」這情況誘發了我對股票的研究興趣，也是我第1次接觸台股。
2001年，我從澳洲大學畢業，又到台灣旅行，住在台北縣汐止的親戚家，沒事做，大家以為我大學念資訊工程，對科技產業應該很熟，我這個做股票的親戚，就跟我討論起當時很熱門的科技股，我就想試著來買買看台股吧。買什麼股？當時就看第四台投顧老師啊！老師叫買什麼，我就買什麼啊（音調拉高）！沒想到很快的，我就把當學生時所存的港幣幾萬元賠掉了。
錢賠光了，沒辦法啊！可是，這個亂七八糟買股的經驗，讓我迷上了投資。
賠錢，當然不爽，可是我的個性是，一旦迷上一件事情，就一定要追根究柢研究清楚。回到香港，我還是每天關心台灣股市，我真的好想了解：「到底這些價格漲漲跌跌，是怎麼運作的？」可是，沒人可問，想到從小就愛看書，就去找些書來看吧，看看能不能找到答案。
小檔案_王章佑
年齡：31歲
學歷：澳洲蒙納許（Monash）大學經濟系畢業
經歷：2001～2005年專職投資人（散戶）、
2005年成立基金
現職：Vegasoul資產管理公司董事總經理
在圖書館窩半年，什麼財經書都看
這一看書，就迷上了，我在圖書館整整窩了半年，每天不停的看各種財經書，什麼都看，我記得第1本看的是《金融怪傑》（Market Wizards），這本書對我的啟發很大。我那半年，看了好幾百本書，看到有一天，我實在看不下去了，決定開始實際下場投資。
散戶該怎麼開始學投資？當然，很多人不一定是從自學或看書開始，不過，因為我自己下過工夫，我想告訴大家：「學投資，要先了解怎麼降低投資風險。」
常聽到有人炫耀：「我今年投資獲利100%！」這沒什麼了不起，因為我們要回頭看看，去年他是不是賠了50%？或者幾年來，他只有今年賺錢？我常告訴朋友，你想短期內賺很多的return（報酬），如果你夠幸運，那很容易，可是如果你想持續長期的獲利，必須要降低風險，這才是最困難的部分。
瞬間賺很多錢，你可能同時承擔很大的風險，這不是我的投資邏輯。雖然，我這幾年成立了基金，可運用的投資金額也大了很多，但是，我仍堅持「賺夏普值」這個觀念，8年來沒變過。
投資先想風險，設定自己的「痛苦界線」
所以，散戶學投資，第1件事就是要先想風險。什麼是風險？我認為，就是每個人都該設定自己的「投資痛苦界線」，在下場前，你要先想兩件事情：
1.到底賠多少錢，是你能承受的範圍？
2.你能承受多少次的連續虧損，而不會完全慌了手腳？
這兩件事情很重要，因為有些人說，他可以承受30%的虧損。假設你所有資產是100萬元，全部砸下去投資，30%就是虧30萬元，可是你根本就是一個賠了幾萬塊就會受不了的人，或者這100萬元下個月要拿去繳房子頭期款，那麼，雖然你幻想自己能承受高風險，但實際上，你根本沒法承受。解決方法有兩個：1.根本不該拿這麼多錢去投資，2.降低你的風險承擔標準。
2009年10月1日 星期四
期貨ABC／盤整行情 四招應對
【經濟日報╱元大期貨研究部／提供】
2009.10.02 03:35 am
在期貨市場中有句大家都能琅琅上口的名言：「趨勢是你最好的朋友。」這句話是強調期貨操作，順勢而為的重要性。
順勢操作 市場流傳名言
只是，行情並非只有上漲和下跌，還有一種情況叫做盤整，沒有明顯多空方向，無法跟隨趨勢，通常被視為較難操作的行情。
該如何判斷盤整呢？特色就是遇前高不過，遇前低點不破，紅K數與黑K棒數量相當，上漲與下跌點數也差不多，多空沒有一面倒情形，整體來看行情侷限在一定的範圍內震盪。
例如，2008年11月台股觸底到2009年3月起漲之前，台股足足盤整了近三個月，而2008年7月到8月期間，也盤整了兩個月，可見盤整出現的機會並不低。
由於盤整通常會使均線糾結在一起，若投資人主要是以均線排列來判定目前的趨勢多空，則容易發生進出場訊號過於頻繁，造成投資人不斷地追高殺低，帳戶遭到嚴重的損傷。
所以投資人須知下列四種行情陷入盤整的應對方式：
一、思考逆向操作的可行性：盤整行情往往可觀察到較明顯壓力與支撐，例如由高、低點連接成的趨勢線，此時應避免追高殺低，可選在上漲接近壓力時布空單，在下跌接近支撐時布多單。
不過，千萬要記得逆向操作是猜頭摸底的行為，一定要嚴格執行停損，否則當趨勢再度出現，這位「最好的朋友」還是會給逆勢操作的投資人一記當頭棒喝。
二、波段順勢作，盤整拼當沖：以單日內走勢而言，仍然有極短線的趨勢可以捕捉，因此在行情陷入盤整時，可以選擇縮短持倉時間，改為進行當沖交易，降低行情反覆來回震盪之下，留倉過夜的風險。
三、離場觀望：只要口袋還有資金，進場機會天天存在；如果沒有把握硬要進場，結果遭遇虧損，帳戶資金減少不說，對於信心更是一大傷害，也可適度保持離場觀望，等待盤整後的噴出行情再進場。
四、承作選擇權賣方：盤整是選擇權賣方大顯身手的好機會，賣出選擇權策略可以坐享權利金時間價值流失的可觀獲利。
規劃策略 贏家致勝絕招
市場行情千變萬化，你最好的朋友—「趨勢」不會永遠待在你身邊。因此，除了順勢而為之外，投資人也應該了解在沒有明顯趨勢時，自己該如何應對。具備愈完整的策略規劃，就愈能從容不迫地面對行情，操作上也會更有信心。
【2009/10/02 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.10.02 03:35 am
在期貨市場中有句大家都能琅琅上口的名言：「趨勢是你最好的朋友。」這句話是強調期貨操作，順勢而為的重要性。
順勢操作 市場流傳名言
只是，行情並非只有上漲和下跌，還有一種情況叫做盤整，沒有明顯多空方向，無法跟隨趨勢，通常被視為較難操作的行情。
該如何判斷盤整呢？特色就是遇前高不過，遇前低點不破，紅K數與黑K棒數量相當，上漲與下跌點數也差不多，多空沒有一面倒情形，整體來看行情侷限在一定的範圍內震盪。
例如，2008年11月台股觸底到2009年3月起漲之前，台股足足盤整了近三個月，而2008年7月到8月期間，也盤整了兩個月，可見盤整出現的機會並不低。
由於盤整通常會使均線糾結在一起，若投資人主要是以均線排列來判定目前的趨勢多空，則容易發生進出場訊號過於頻繁，造成投資人不斷地追高殺低，帳戶遭到嚴重的損傷。
所以投資人須知下列四種行情陷入盤整的應對方式：
一、思考逆向操作的可行性：盤整行情往往可觀察到較明顯壓力與支撐，例如由高、低點連接成的趨勢線，此時應避免追高殺低，可選在上漲接近壓力時布空單，在下跌接近支撐時布多單。
不過，千萬要記得逆向操作是猜頭摸底的行為，一定要嚴格執行停損，否則當趨勢再度出現，這位「最好的朋友」還是會給逆勢操作的投資人一記當頭棒喝。
二、波段順勢作，盤整拼當沖：以單日內走勢而言，仍然有極短線的趨勢可以捕捉，因此在行情陷入盤整時，可以選擇縮短持倉時間，改為進行當沖交易，降低行情反覆來回震盪之下，留倉過夜的風險。
三、離場觀望：只要口袋還有資金，進場機會天天存在；如果沒有把握硬要進場，結果遭遇虧損，帳戶資金減少不說，對於信心更是一大傷害，也可適度保持離場觀望，等待盤整後的噴出行情再進場。
四、承作選擇權賣方：盤整是選擇權賣方大顯身手的好機會，賣出選擇權策略可以坐享權利金時間價值流失的可觀獲利。
規劃策略 贏家致勝絕招
市場行情千變萬化，你最好的朋友—「趨勢」不會永遠待在你身邊。因此，除了順勢而為之外，投資人也應該了解在沒有明顯趨勢時，自己該如何應對。具備愈完整的策略規劃，就愈能從容不迫地面對行情，操作上也會更有信心。
【2009/10/02 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年9月30日 星期三
台指期 創今年最高價
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】
2009.10.01 04:35 am
周二摩台期結算，台股多方強勢表態，昨（30）日現貨再站上7,500點，台指期收7,493點，創今年來收盤最高價。期貨分析師提醒，多頭走勢穩健，空方必須要停損。
台股這一波面臨回測月線反壓後，多頭趁勢以兩岸金融MOU題材往上，現貨連續二個交易日站上5日線及10日線上，前波回檔並未真正跌破月線，市場一直擔心的量能問題，非但沒有造成台股上檔的壓力，反而呈現驚驚漲格局。
元大期貨顧問部副總洪守傑表示，台股因為陸股不強、日股不漲、韓股不高下，期貨與現貨儘管呈現逆價差，但漲勢不歇，外資9月在現貨市場買超台股逾1,400億元，期貨市場也沒有大舉布空單避險，顯然外資這波頗具信心。
從自營商留倉水位觀察，自營商台指期的留倉水位達9,000餘口，創5月初來的新高，且4月底、5月初台股因為兩岸議題等大題材，台指期連續拉出二根漲停的大行情，此次是否也是相關預兆，值得觀察。
台股猛攻，仍有空頭不願死心，畢竟「漲多就是最大的利空」，洪守傑指出，空單必須注意目前已是逆勢操作，因此要有布局及停損的概念。他說，布局就是抓住一個重要關卡切入，例如若投資人認為目前已是末升段，7,800點已是滿足點，可能在過7,500點後就必須陸續做空，分批在不同價位布局。
另外，也要有短線獲利得以補足基本空單成本，如果沒有，應考慮不要逆勢做空。再者可採用產品特色布空，例如買進賣權會比空期貨稍佳，彈性較大。
【2009/10/01 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.10.01 04:35 am
周二摩台期結算，台股多方強勢表態，昨（30）日現貨再站上7,500點，台指期收7,493點，創今年來收盤最高價。期貨分析師提醒，多頭走勢穩健，空方必須要停損。
台股這一波面臨回測月線反壓後，多頭趁勢以兩岸金融MOU題材往上，現貨連續二個交易日站上5日線及10日線上，前波回檔並未真正跌破月線，市場一直擔心的量能問題，非但沒有造成台股上檔的壓力，反而呈現驚驚漲格局。
元大期貨顧問部副總洪守傑表示，台股因為陸股不強、日股不漲、韓股不高下，期貨與現貨儘管呈現逆價差，但漲勢不歇，外資9月在現貨市場買超台股逾1,400億元，期貨市場也沒有大舉布空單避險，顯然外資這波頗具信心。
從自營商留倉水位觀察，自營商台指期的留倉水位達9,000餘口，創5月初來的新高，且4月底、5月初台股因為兩岸議題等大題材，台指期連續拉出二根漲停的大行情，此次是否也是相關預兆，值得觀察。
台股猛攻，仍有空頭不願死心，畢竟「漲多就是最大的利空」，洪守傑指出，空單必須注意目前已是逆勢操作，因此要有布局及停損的概念。他說，布局就是抓住一個重要關卡切入，例如若投資人認為目前已是末升段，7,800點已是滿足點，可能在過7,500點後就必須陸續做空，分批在不同價位布局。
另外，也要有短線獲利得以補足基本空單成本，如果沒有，應考慮不要逆勢做空。再者可採用產品特色布空，例如買進賣權會比空期貨稍佳，彈性較大。
【2009/10/01 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年9月29日 星期二
台指期 牛魔王隔山打熊 空頭飛到天外天
‧統一期貨 2009/09/29 17:07
受到週一美股大漲激勵，帶動29日台股直接跳空101 點開盤，以及在政策將鬆綁面板和晶圓廠登陸併購，市場預期可望為聯電和艦案解套，盤面由晶圓雙雄領軍上攻，台積電與聯電漲幅皆超過3.5%，終場加權指數收在7429點，上漲145點，成交量為1017億元。
在期指部分，台指期上漲124點，逆價差24.98點，k線以中紅坐收。電子期上揚6.4點，逆價差1.32點，k線以中紅作收。而金融期終場上漲13.6點，逆價差1.19點，k線以小紅作收，三大期指同步站回10日及5日均線，線型上有止跌回穩跡象。
在台指期貨籌碼面三大法人淨部位部分，其中自營商多單增加2,747口，投信空單增加8口，外資多單減少1,029口，外資連續兩天調節多單部位，但目前籌碼面解讀上無太大變動，但三大法人動作一致調節台股期現貨，值得後續追? 和留意。
週二，台股受美股大漲激勵，加上亞洲各國止跌回穩，台股攻高重回7400點之上，量能同步配合至1000億以上，不過短線上台股可能會持續呈現震盪走勢，操作建議上，建議短線上仍以震盪格局操作，高出低進，並且盡量避免過度追價，最後提醒投資人需注意風險及嚴守停損。
受到週一美股大漲激勵，帶動29日台股直接跳空101 點開盤，以及在政策將鬆綁面板和晶圓廠登陸併購，市場預期可望為聯電和艦案解套，盤面由晶圓雙雄領軍上攻，台積電與聯電漲幅皆超過3.5%，終場加權指數收在7429點，上漲145點，成交量為1017億元。
在期指部分，台指期上漲124點，逆價差24.98點，k線以中紅坐收。電子期上揚6.4點，逆價差1.32點，k線以中紅作收。而金融期終場上漲13.6點，逆價差1.19點，k線以小紅作收，三大期指同步站回10日及5日均線，線型上有止跌回穩跡象。
在台指期貨籌碼面三大法人淨部位部分，其中自營商多單增加2,747口，投信空單增加8口，外資多單減少1,029口，外資連續兩天調節多單部位，但目前籌碼面解讀上無太大變動，但三大法人動作一致調節台股期現貨，值得後續追? 和留意。
週二，台股受美股大漲激勵，加上亞洲各國止跌回穩，台股攻高重回7400點之上，量能同步配合至1000億以上，不過短線上台股可能會持續呈現震盪走勢，操作建議上，建議短線上仍以震盪格局操作，高出低進，並且盡量避免過度追價，最後提醒投資人需注意風險及嚴守停損。
2009年9月28日 星期一
摩台期今結算 拉高有限
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】
2009.09.29 02:49 am
台股今（29）日新加坡交易所摩台期結算，美股修正及國內澎湖離島博弈公投失利等衝擊，昨日四大期指同步回檔修正。三大法人昨日賣超台股22餘億元，期貨市場也同步調節淨多單水位，摩台期今天結算指數上探空間恐有限。
台指期昨日在7,300點測試支撐，不敵多方人氣退潮，平盤附近買盤追價意願相當疲弱，隨著電子第四季旺季未明與金管會主委陳冲並未確認金融族群最大利多MOU將於10月下旬簽訂，導致金融、電子賣壓狂洩下指數繼續下探，盤勢遭空方貫壓向下修正百餘點，直到7,200點附近才逼迫買盤進場抵抗。
盤勢多空交戰，元大期貨認為，台指期高點沿著5日均線壓力持續向下移動，昨日直接開在月均線下方，由空方掌控局勢，雖然略見多方抵抗，卻未能逃避失守月線的命運，再加上日KD指標持續交叉向下，也將增添更多賣壓。
但摩台期9月合約仍為正價差，9月14日前波修正的低點約7,200點附近的關鍵支撐也未跌破，顯示多方在7,200點力道仍強；但反過來說，一旦7,200點支撐確立遭到跌破，空方將勢如破竹，屆時台股中多格局恐將遭到破壞。
從籌碼面來看十大交易人淨多單增加1,400口，目前淨多單總部位升至5,658口，特定法人則是反手調節淨多單1,388口，淨多單部位降至3,439口。
永豐期貨分析，三大法人於現貨市場維持賣超，在期貨市場轉為調節2,233口淨多單，三大法人淨多單總水位降至2,898口，整體而言，大額交易人與法人周一於期貨市場操作分歧，法人態度相對保守。
2009.09.29 02:49 am
台股今（29）日新加坡交易所摩台期結算，美股修正及國內澎湖離島博弈公投失利等衝擊，昨日四大期指同步回檔修正。三大法人昨日賣超台股22餘億元，期貨市場也同步調節淨多單水位，摩台期今天結算指數上探空間恐有限。
台指期昨日在7,300點測試支撐，不敵多方人氣退潮，平盤附近買盤追價意願相當疲弱，隨著電子第四季旺季未明與金管會主委陳冲並未確認金融族群最大利多MOU將於10月下旬簽訂，導致金融、電子賣壓狂洩下指數繼續下探，盤勢遭空方貫壓向下修正百餘點，直到7,200點附近才逼迫買盤進場抵抗。
盤勢多空交戰，元大期貨認為，台指期高點沿著5日均線壓力持續向下移動，昨日直接開在月均線下方，由空方掌控局勢，雖然略見多方抵抗，卻未能逃避失守月線的命運，再加上日KD指標持續交叉向下，也將增添更多賣壓。
但摩台期9月合約仍為正價差，9月14日前波修正的低點約7,200點附近的關鍵支撐也未跌破，顯示多方在7,200點力道仍強；但反過來說，一旦7,200點支撐確立遭到跌破，空方將勢如破竹，屆時台股中多格局恐將遭到破壞。
從籌碼面來看十大交易人淨多單增加1,400口，目前淨多單總部位升至5,658口，特定法人則是反手調節淨多單1,388口，淨多單部位降至3,439口。
永豐期貨分析，三大法人於現貨市場維持賣超，在期貨市場轉為調節2,233口淨多單，三大法人淨多單總水位降至2,898口，整體而言，大額交易人與法人周一於期貨市場操作分歧，法人態度相對保守。
2009年9月27日 星期日
台指期修正走勢 再測月線支撐
‧寶來曼氏期貨 2009/09/25 17:11
盤勢分析
台指期本周自高點反轉，脫離高檔整理的格局，周三跌破走勢之後，周四開高反彈不過十日均線反壓，引發空方賣壓出籠，賣盤貫壓再度測試月線支撐，短線上方所累積的頭部壓力增加，日線也連續第四個交易日收黑，盤中各類股跌勢擴大，日KD 指標修正的壓力下，預估盤勢首先需要測試的支撐區為7100 附近，今年頭部壓力區頸線位置，在9 月突破後壓回所轉為的第一道較強的支撐價位。觀察15分鐘線型圖，連接9 月以來低點所形成的上升趨勢線，以及9/10、9/21 二天高點的下降壓力線，壓縮的空間在周三遭到跌破，短線高檔整理的走勢轉弱，修正走勢之下，搶短多單仍宜謹慎，並以短線操作為主，目前在未見到明顯的止訊號之前，應以反彈偏空順勢操作為主。
在選擇權方面，包括十大法人、自營商及外資在賣權的操作上本周都顯得相當的積極。週五整體買權留倉有6901口，賣權有8062 口，整體來說多空勢均力敵。買權增加最多留倉的履約價在7700，賣權則是平均的分布在7200 以下的履約價，顯示雖然指數短線上進入回檔，但空方仍不敢過度積極建立太靠近價平的Sell Call 部位，反觀Put 則是散置在各個履約價的表現上，表現出一個長多短空的格局。目前隱含波動率持續向下修正，但是仍然在選擇權生命週期的期初階段，建議以鐵兀鷹式為較佳的操作策略為佳。
盤勢分析
台指期本周自高點反轉，脫離高檔整理的格局，周三跌破走勢之後，周四開高反彈不過十日均線反壓，引發空方賣壓出籠，賣盤貫壓再度測試月線支撐，短線上方所累積的頭部壓力增加，日線也連續第四個交易日收黑，盤中各類股跌勢擴大，日KD 指標修正的壓力下，預估盤勢首先需要測試的支撐區為7100 附近，今年頭部壓力區頸線位置，在9 月突破後壓回所轉為的第一道較強的支撐價位。觀察15分鐘線型圖，連接9 月以來低點所形成的上升趨勢線，以及9/10、9/21 二天高點的下降壓力線，壓縮的空間在周三遭到跌破，短線高檔整理的走勢轉弱，修正走勢之下，搶短多單仍宜謹慎，並以短線操作為主，目前在未見到明顯的止訊號之前，應以反彈偏空順勢操作為主。
在選擇權方面，包括十大法人、自營商及外資在賣權的操作上本周都顯得相當的積極。週五整體買權留倉有6901口，賣權有8062 口，整體來說多空勢均力敵。買權增加最多留倉的履約價在7700，賣權則是平均的分布在7200 以下的履約價，顯示雖然指數短線上進入回檔，但空方仍不敢過度積極建立太靠近價平的Sell Call 部位，反觀Put 則是散置在各個履約價的表現上，表現出一個長多短空的格局。目前隱含波動率持續向下修正，但是仍然在選擇權生命週期的期初階段，建議以鐵兀鷹式為較佳的操作策略為佳。
2009年9月24日 星期四
操作台指期 可搭配10日線
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】
2009.09.25 03:44 am
台股國際連動逐漸由美國轉向中國，今年兩岸和平紅利題材大勝，陸股逐步成為台股指標。但今年美股、陸股走勢不同調，經常呈現負相關，元大期貨研究部認為，可透過台指期搭配10日線操作方式解決。
以2009年2月美股道瓊指數自約8,000點一路破底，3月初一度來到6,500點；反觀台股在2月新春開盤後，就隨著陸股滬深300指數持續走揚，至3月累計漲幅近500點，並開始一波又一波的大多頭行情。台股與陸股連動已逐漸超越美股。
部分投資人開始相信滬深300比道瓊指數更重要，但此看法面臨6月美股震盪偏弱格局，陸股反而一路狂飆500點；如選擇跟隨陸股一路作多台指期，則將遭遇一波將近1,000點的修正，明顯呈現負相關。
尤其美股一路續創新高，陸股則是回檔修正千餘點，收盤價位在季均線之下。美股與陸股走勢再度出現不同走勢，元大期貨認為，台股與美股偶而會脫鉤，但時間通常不會太久，因此台股投資人跟隨美股相對較穩定，不過應尊重台指本身走法，配合10日均線操作。
若未來美股續創新高，陸股震盪偏弱，只要台指在10日線上方，還是可以樂觀看待台股後市；反之若台指跟隨陸股轉弱而跌破10日均線、走勢明顯翻空，就不要緊咬著美股還在繼續漲，堅持逆勢作多台指，因逆勢操作明顯犯了期貨交易的大忌。
【2009/09/24 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.09.25 03:44 am
台股國際連動逐漸由美國轉向中國，今年兩岸和平紅利題材大勝，陸股逐步成為台股指標。但今年美股、陸股走勢不同調，經常呈現負相關，元大期貨研究部認為，可透過台指期搭配10日線操作方式解決。
以2009年2月美股道瓊指數自約8,000點一路破底，3月初一度來到6,500點；反觀台股在2月新春開盤後，就隨著陸股滬深300指數持續走揚，至3月累計漲幅近500點，並開始一波又一波的大多頭行情。台股與陸股連動已逐漸超越美股。
部分投資人開始相信滬深300比道瓊指數更重要，但此看法面臨6月美股震盪偏弱格局，陸股反而一路狂飆500點；如選擇跟隨陸股一路作多台指期，則將遭遇一波將近1,000點的修正，明顯呈現負相關。
尤其美股一路續創新高，陸股則是回檔修正千餘點，收盤價位在季均線之下。美股與陸股走勢再度出現不同走勢，元大期貨認為，台股與美股偶而會脫鉤，但時間通常不會太久，因此台股投資人跟隨美股相對較穩定，不過應尊重台指本身走法，配合10日均線操作。
若未來美股續創新高，陸股震盪偏弱，只要台指在10日線上方，還是可以樂觀看待台股後市；反之若台指跟隨陸股轉弱而跌破10日均線、走勢明顯翻空，就不要緊咬著美股還在繼續漲，堅持逆勢作多台指，因逆勢操作明顯犯了期貨交易的大忌。
【2009/09/24 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年9月23日 星期三
演算法交易 漸成市場熱點
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】
2009.09.24 03:56 am
金融市場交易已經轉為速度競賽，俄羅斯TS Support執行長丹尼斯葛洛帕（Dennis Globa）昨（22）日表示，演算法交易證券比例在過去三年由30%的占比成長到70%。
丹尼斯葛洛帕是由元大期貨邀請來台向法人及自然人客戶介紹風靡歐美的演算法交易（Algorithmic trading），元大期貨副董事長盧立正指出，2008年期貨市場的電子交易比重約58%，但今年上半年期貨市場法人市占率僅有7%，扣除外資國內法人市占率更不到1.5%，代表國內法人在運用期貨或選擇權市場避險、套利、價差或增加投資收益的空間仍大。
演算法是近幾年最受注目的焦點，丹尼斯葛洛帕指出，演算法的優點讓獲利具備可預測性，可發展的投資策略，除了可以價格形態、成交量和波動分析、重要心理關卡、市場超買超賣等指標，使用新聞公告資訊、新聞及基本面或訊息分析為基礎，消除人為情緒因素，還可以加快速度。
傳統的平台，較難整合資訊及短時間內做出高量的買賣動作，舉例來說，台股目前有超過1,000檔的股票，若要掌握全部的資訊必須要耗費相當多的時間及人力，透過演算法程式的運用可節省相當的成本。
國內大多數的業者現在多採用trade station的交易平台，但TS Support的軟體在交易速度及資料處理上，都更具備優勢，並可兼具自行撰寫程式與自動送單功能。台灣期貨市場交易熱絡，台灣期貨交易所成交量也已晉升為全球第17大交易所，近幾年程式交易的盛行，對量能提升功不可沒。
【2009/09/24 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.09.24 03:56 am
金融市場交易已經轉為速度競賽，俄羅斯TS Support執行長丹尼斯葛洛帕（Dennis Globa）昨（22）日表示，演算法交易證券比例在過去三年由30%的占比成長到70%。
丹尼斯葛洛帕是由元大期貨邀請來台向法人及自然人客戶介紹風靡歐美的演算法交易（Algorithmic trading），元大期貨副董事長盧立正指出，2008年期貨市場的電子交易比重約58%，但今年上半年期貨市場法人市占率僅有7%，扣除外資國內法人市占率更不到1.5%，代表國內法人在運用期貨或選擇權市場避險、套利、價差或增加投資收益的空間仍大。
演算法是近幾年最受注目的焦點，丹尼斯葛洛帕指出，演算法的優點讓獲利具備可預測性，可發展的投資策略，除了可以價格形態、成交量和波動分析、重要心理關卡、市場超買超賣等指標，使用新聞公告資訊、新聞及基本面或訊息分析為基礎，消除人為情緒因素，還可以加快速度。
傳統的平台，較難整合資訊及短時間內做出高量的買賣動作，舉例來說，台股目前有超過1,000檔的股票，若要掌握全部的資訊必須要耗費相當多的時間及人力，透過演算法程式的運用可節省相當的成本。
國內大多數的業者現在多採用trade station的交易平台，但TS Support的軟體在交易速度及資料處理上，都更具備優勢，並可兼具自行撰寫程式與自動送單功能。台灣期貨市場交易熱絡，台灣期貨交易所成交量也已晉升為全球第17大交易所，近幾年程式交易的盛行，對量能提升功不可沒。
【2009/09/24 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年9月22日 星期二
外資翻多金融 衝關八千要角
更新日期:2009/09/23 03:29
工商時報【楊穆郁／台北報導】
台股在美股回檔，陸股下跌收黑影響下，周二雖然以7,522.83點開高，惟盤中追高意願不強，最後加權指數下跌33.43點，收在7,469.03點，倒是前幾天表現較弱的金融股，外資不僅於現貨買超並同時減少金融期空單，使金融期表現相對強勢翻為正價差。投信法人表示，指數擬上攻8千點，金融股不能缺席。
台股本周出現量縮輪漲的格局，周一呈現相對弱勢的金融股，周二受到兩岸MOU的題材再起的激勵走強，外資也對金融股買多賣少，持續買超第一金、台新金，並加碼永豐金、國泰金、元大金等金融股，僅調節中信金、新光金等股，使得金融股由弱轉強；雖然盤中也有開高走低的情形，但一直維持在平盤上，收盤時小漲0.42％。金融期更在外資連續4個交易日偏空操作，累計增加未平倉空單逾1千口之後，周二首度偏多操作，減少金融期未平倉空單280餘口，最後上漲0.6％，價差也轉為正價差0.37點。
從8月份合約開始，外資對金融期大多偏空操作，雖然有很多空單其實是配合持有金融股的部位做避險操作，但持續性的大量避險單，對行情難免還是會有些影響。而周二外資轉為減碼金融期空單，但期市專家表示，由於從9月開始，外資單日出現金融期淨多單的次數並不多，連續2個交易日均為淨多單則只在1、2日時出現過1次，但當時的量很小，2個交易日合計只繳出淨多單136口，但22日單日就呈現淨多單多出逾280口的現象，趨勢若能延續下去，將有助金融股擺脫一日行情的走勢。
鄭淑芳/台北報導
G20首腦本周將在匹茲堡開會討論，包含救市退出機制與金融改革等議題，市場或許擔憂各主要國家的貨幣寬鬆政策將有所轉向，但另一方面，兩岸間經貿合作議題MOU、ECFA似乎又有如期簽定的機會，保德信高成長基金經理人王培臻指出，在整體景氣復甦訊號明確，主要企業的營收與盈餘成長未見停滯下，偏多格局不變，若搭配過去台股波段指數目標，多會觸及2倍股價淨值比來看，年底前指數應有機會上看8200點。
王培臻指出，短線雖面臨7500點的衝關壓力，但整理後要順利越過的機會不小，未來指數持續整理向上的趨勢應該不變。6月份起台股月KD指標開口即處於拉大情況，加上9月起年線翻揚，有利於多方助攻，因此，中期來看年底前行情仍值得期待。
就技術面言之，季線仍為有效支撐，若季線不破，無須改變多方心態，至於中線指數目標何在？保德信投信指出，若依據資金面，指數M1b在2009年4月向上交叉M2，依據歷史平均漲幅41％及最高漲幅48％、平均漲升8個月估算，年底前應皆在多頭時間波內，資金面即可推動加權指數目標上看7711點，若搭配過去台股波段指數目標，多會觸及2倍股價淨值比來看，則此波高點更有機會挑戰8200點。王培臻強調，過去一周電子類股的成交比重仍達到63％，盤面主流地位並未改變。
本則新聞由中時電子報提供 2009/09/23
2009年9月21日 星期一
台指期 轉空疑慮恐加深
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】
2009.09.22 04:12 am
台股指數昨（21）日盤中創新高後回檔整理，終場小跌24點，收7,502點，台指期卻僅小跌1點，逆價差收斂至36點，雖然目前多方仍未退守，現貨、期貨都還守在均線之上，但期貨分析師表示，短線上震盪難免，可以5日均線為指標，跌破均線轉空疑慮將放大。
台股昨日多空交雜，雖然道瓊指數跨越9,800點整數關卡，但韓股、陸股不強，早盤電子與金融獲利了結賣壓湧現，只有傳產股努力撐盤，隨著低接買盤陸續回籠，7,500點與5日線支撐再次收復。
永豐期貨透露，現貨籌碼面在上周五自營商已率先轉買為賣之後，昨日投信與外資跟進調節手中現貨部位，三大法人同步站於賣方，合計賣超40.19億元，可以看出指數站上7,500點後，法人操作相對保守。
搭配期貨三大法人籌碼分析，自營商在現貨賣超，透過期貨市場避險布多單，單日多單增加134口，投信則是多單減少215口，外資多單增加388口，三大法人進出保守，無太大變動，從目前籌碼面仍以多頭解讀，於判斷後勢時，需密切注意外資於期貨上避險空單是否有增加。
統一期認為，台股昨日震盪小跌，台指期逆價差收斂，技術面及籌碼面仍為偏多格局，不過，台股短線震盪整理，多頭攻勢有停滯跡象，所以建議暫時中性看待大盤。
【2009/09/22 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.09.22 04:12 am
台股指數昨（21）日盤中創新高後回檔整理，終場小跌24點，收7,502點，台指期卻僅小跌1點，逆價差收斂至36點，雖然目前多方仍未退守，現貨、期貨都還守在均線之上，但期貨分析師表示，短線上震盪難免，可以5日均線為指標，跌破均線轉空疑慮將放大。
台股昨日多空交雜，雖然道瓊指數跨越9,800點整數關卡，但韓股、陸股不強，早盤電子與金融獲利了結賣壓湧現，只有傳產股努力撐盤，隨著低接買盤陸續回籠，7,500點與5日線支撐再次收復。
永豐期貨透露，現貨籌碼面在上周五自營商已率先轉買為賣之後，昨日投信與外資跟進調節手中現貨部位，三大法人同步站於賣方，合計賣超40.19億元，可以看出指數站上7,500點後，法人操作相對保守。
搭配期貨三大法人籌碼分析，自營商在現貨賣超，透過期貨市場避險布多單，單日多單增加134口，投信則是多單減少215口，外資多單增加388口，三大法人進出保守，無太大變動，從目前籌碼面仍以多頭解讀，於判斷後勢時，需密切注意外資於期貨上避險空單是否有增加。
統一期認為，台股昨日震盪小跌，台指期逆價差收斂，技術面及籌碼面仍為偏多格局，不過，台股短線震盪整理，多頭攻勢有停滯跡象，所以建議暫時中性看待大盤。
【2009/09/22 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年9月20日 星期日
權證操作 恒香港短多
【經濟日報╱記者李娟萍、呂郁青／台北報導】
2009.09.21 04:41 am
從香港「原裝進口」的恒中國（0080）、恒香港（0081）指數股票型基金（ETF），在台灣上市後散戶搶進，台灣價格高出香港，投資人可在台灣賣出跨境ETF、在香港買進ETF，跨境套利。
同一個標的不同工具應該要有相同的價格，若中間出現價格差異，就是投資人的套利空間。不過，專家提醒，溢價超過1%，已在香港開證券戶，一次能交易5,000萬元以上的大戶，套利較有效益，同時還要考慮匯率風險。
ETF是追蹤指數的被動式投資工具，具備雙重價格，一個是ETF追蹤指數所包含一籃子股票的價格，稱為淨值，另一個則是投資人買賣競價產生的成交價。投資人可以套利方式有兩種，市價與淨值的折溢價空間，另一個則是跨境折溢價的空間。
以恒中國與恒香港為例，剛上市時台灣投資人一窩蜂搶進，據了解，恒中國散戶比率達六成，使得兩檔ETF價格超過在香港原股掛牌的價格。
大戶可以賣出恒中國與恒香港，買進在香港掛牌相對應的恒生H股ETF與恒生指數ETF，等到折溢價幅度拉近時，反向沖銷獲利。
滙豐中華投信機構業務發展部協理游景德說，跨境ETF交易適合大戶，一次成交量大較有利，法人的跨境交易成本遠低於散戶。
游景德建議，散戶想套利，觀察ETF現貨與ETF權證間的連動，也能中獲利，成本更低。
恒中國上市後，已有券商在台灣發行權證，與恒中國ETF一樣，都是新台幣交易，沒有匯率風險，權證價格也只有現貨ETF的十分之一，交易成本較低。
套利的策略是，一旦恒中國認購權證的市價低於權證的公平價值，投資人可買進認購權證，放空ETF現貨，鎖住價差套利；相反的，如果認購權證市價高於公平價值，投資人就應出售認購權證，並買入恒中國與恒香港ETF。
權證也可單獨操作，短線強烈看多香港恒生指數及國企股指數，買進恒中國與恒香港權證，因為槓桿高，獲利倍數也會較買進兩檔ETF高。
【2009/09/21 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.09.21 04:41 am
從香港「原裝進口」的恒中國（0080）、恒香港（0081）指數股票型基金（ETF），在台灣上市後散戶搶進，台灣價格高出香港，投資人可在台灣賣出跨境ETF、在香港買進ETF，跨境套利。
同一個標的不同工具應該要有相同的價格，若中間出現價格差異，就是投資人的套利空間。不過，專家提醒，溢價超過1%，已在香港開證券戶，一次能交易5,000萬元以上的大戶，套利較有效益，同時還要考慮匯率風險。
ETF是追蹤指數的被動式投資工具，具備雙重價格，一個是ETF追蹤指數所包含一籃子股票的價格，稱為淨值，另一個則是投資人買賣競價產生的成交價。投資人可以套利方式有兩種，市價與淨值的折溢價空間，另一個則是跨境折溢價的空間。
以恒中國與恒香港為例，剛上市時台灣投資人一窩蜂搶進，據了解，恒中國散戶比率達六成，使得兩檔ETF價格超過在香港原股掛牌的價格。
大戶可以賣出恒中國與恒香港，買進在香港掛牌相對應的恒生H股ETF與恒生指數ETF，等到折溢價幅度拉近時，反向沖銷獲利。
滙豐中華投信機構業務發展部協理游景德說，跨境ETF交易適合大戶，一次成交量大較有利，法人的跨境交易成本遠低於散戶。
游景德建議，散戶想套利，觀察ETF現貨與ETF權證間的連動，也能中獲利，成本更低。
恒中國上市後，已有券商在台灣發行權證，與恒中國ETF一樣，都是新台幣交易，沒有匯率風險，權證價格也只有現貨ETF的十分之一，交易成本較低。
套利的策略是，一旦恒中國認購權證的市價低於權證的公平價值，投資人可買進認購權證，放空ETF現貨，鎖住價差套利；相反的，如果認購權證市價高於公平價值，投資人就應出售認購權證，並買入恒中國與恒香港ETF。
權證也可單獨操作，短線強烈看多香港恒生指數及國企股指數，買進恒中國與恒香港權證，因為槓桿高，獲利倍數也會較買進兩檔ETF高。
【2009/09/21 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年9月17日 星期四
期貨暴漲暴跌 如何操作？
【經濟日報╱元大期貨研究部／提供】
2009.09.18 03:21 am
2009年9月10日台灣期貨市場的歷史寫下重要的一頁，開盤後多軍便如猛虎出閘般進攻，台指期在8時53分就來到全日高點7,758點，漲幅達502點。
不過，隨現貨市場9時開盤僅上漲257點開出，台指期賣壓迅速湧現並收斂價差，盤勢持續走跌，10時45分來到全日低點7,285點，收盤時留下了台指期史上最長一根上影線，幅度達397點。
如此驚人震幅，6月24日也曾出現，足以說明這樣暴漲暴跌的行情並非絕無僅有，而是隨時可能再次出現。
因此投資人應該做的，是在下一次的暴風雨來臨前做好防災準備。
假設投資人分為持有多單、持有空單與空手三大類，因應策略如下：
持多單 考慮獲利了結
1.持有多單的投資人
遇到這種突如其來的暴漲行情，一定笑得合不攏嘴，但要優先考慮的是將多單減碼，或是執行停利，例如趁賣權的權利金相對便宜時，買進賣權鎖住利潤，或是賣出買權賺取額外時間價值。
畢竟期指漲停板最多7%，當漲幅逼近滿檔時，適度獲利了結有其必要性，更何況過去也曾出現從漲停高檔又迅速拉回的情況，就算再上漲鎖住漲停，從風險跟報酬角度來看，減碼或是停利應該都有其可取之處。
持空單 嚴守停損出場
2.持有空單的投資人
此時肯定是欲哭無淚，但這個時候千萬不能驚慌失措，反而應冷靜地思考原訂計畫，看看是不是已經來到預先規劃好的停損價位，如果不幸已觸及停損價位，就要毫不猶豫地出場，不要心存觀望或是猶豫，畢竟保證金交易首重風險控管，不該因為後來又拉回約400點而認為僥倖可以逃過一劫。
畢竟，出場後再拉回又是新進場機會，但若沒先出場且無拉回，可能損失更慘重；另一方法就是先買進買權保護空單，將虧損的部位先鎖住，再想辦法處理部位。
空手 準備布局空單
3.空手的投資人
看著行情直直噴，心裡想著如果手中有多單該有多好，但其實空手者在漲幅超過6%時已無進場必要，畢竟當日風險跟報酬比例衡量下，繼續等待應該較為合理，或是逆向思考準備布局空單，交易的重點應該在如何掌握短線的買賣點位。
無論屬於哪一類的投資人，交易速度都必須快、狠、穩，一秒鐘的猶豫，行情可能已經大漲大跌。因此盤中動作務必要快，並遵照計劃執行停損或停利，才能在行情的激流中順利到達彼岸。（元大期貨研究部／提供）
【2009/09/18 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.09.18 03:21 am
2009年9月10日台灣期貨市場的歷史寫下重要的一頁，開盤後多軍便如猛虎出閘般進攻，台指期在8時53分就來到全日高點7,758點，漲幅達502點。
不過，隨現貨市場9時開盤僅上漲257點開出，台指期賣壓迅速湧現並收斂價差，盤勢持續走跌，10時45分來到全日低點7,285點，收盤時留下了台指期史上最長一根上影線，幅度達397點。
如此驚人震幅，6月24日也曾出現，足以說明這樣暴漲暴跌的行情並非絕無僅有，而是隨時可能再次出現。
因此投資人應該做的，是在下一次的暴風雨來臨前做好防災準備。
假設投資人分為持有多單、持有空單與空手三大類，因應策略如下：
持多單 考慮獲利了結
1.持有多單的投資人
遇到這種突如其來的暴漲行情，一定笑得合不攏嘴，但要優先考慮的是將多單減碼，或是執行停利，例如趁賣權的權利金相對便宜時，買進賣權鎖住利潤，或是賣出買權賺取額外時間價值。
畢竟期指漲停板最多7%，當漲幅逼近滿檔時，適度獲利了結有其必要性，更何況過去也曾出現從漲停高檔又迅速拉回的情況，就算再上漲鎖住漲停，從風險跟報酬角度來看，減碼或是停利應該都有其可取之處。
持空單 嚴守停損出場
2.持有空單的投資人
此時肯定是欲哭無淚，但這個時候千萬不能驚慌失措，反而應冷靜地思考原訂計畫，看看是不是已經來到預先規劃好的停損價位，如果不幸已觸及停損價位，就要毫不猶豫地出場，不要心存觀望或是猶豫，畢竟保證金交易首重風險控管，不該因為後來又拉回約400點而認為僥倖可以逃過一劫。
畢竟，出場後再拉回又是新進場機會，但若沒先出場且無拉回，可能損失更慘重；另一方法就是先買進買權保護空單，將虧損的部位先鎖住，再想辦法處理部位。
空手 準備布局空單
3.空手的投資人
看著行情直直噴，心裡想著如果手中有多單該有多好，但其實空手者在漲幅超過6%時已無進場必要，畢竟當日風險跟報酬比例衡量下，繼續等待應該較為合理，或是逆向思考準備布局空單，交易的重點應該在如何掌握短線的買賣點位。
無論屬於哪一類的投資人，交易速度都必須快、狠、穩，一秒鐘的猶豫，行情可能已經大漲大跌。因此盤中動作務必要快，並遵照計劃執行停損或停利，才能在行情的激流中順利到達彼岸。（元大期貨研究部／提供）
【2009/09/18 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年7月19日 星期日
掌握賺錢邏輯 戰勝機率
【經濟日報╱記者曹佳琪／整理】
2009.07.20 03:07 am
市場上不同的參與者對交易各有不同的看法，視交易為賭博的人，認為交易是運氣問題，賺錢就是運氣好，賠錢就是運氣不好。視交易為理性投資的人來說，交易是數學問題，是機率問題。
賺錢是因為具備賺錢的邏輯，而賠錢是因為採取不合邏輯的交易決策。運氣這種東西，無從衡量，因此將交易討論的重點放在機率論上。為方便讀者了解，以下舉個交易系統的範例來說明。
假設某個交易者的交易系統勝率為50%，每次交易賺賠的金額都相等，即賺賠比1:1，期初資本為10萬元，每筆交易的投注規模為資本的20%。另外，為了簡化問題焦點，假設交易成本為零（即免手續費免期交稅），其盈虧結果的分配情況如表。
因為進行十次交易，每次交易有輸贏兩種結果，可能產生的輸贏結果組合數總共有124種（即2的10次方）。
進行十次交易之後，其獲勝總次數介於零次到十次之間，其各別結果對應的機率分別為：連賠十次跟連賺十次的可能性最低，發生機率分別為0.1%。
賺一次賠九次跟賺九次賠一次的可能性次低，發生機率分別為0.98%。而賺五次賠五次的可能性最高，發生機率為24.61%。
而從最終財富來看，最終財富低於期初資本10萬的情境機率為62.3%，也就是說一個勝率五成的交易系統，經過十次交易後，期末資本低於期初資本的機率遠高於交易系統的勝率，這個結果還沒加計交易成本的影響。
每次交易賭注規模愈大，這種機率分配傾斜程度愈嚴重，這也可以解釋為什麼95%期貨交易者虧損，只剩5%賺大錢，至於投資人如何解讀這5%的市場贏家，可以說這些贏家運氣比較好，或是技術比較高明。
（統一期貨／提供）
===============================================
@ 其實並不是這些贏家運氣比較好，一般好的交易系統勝率有50%其實就很夠用了，賺錢的重點在於如何在每次贏的時候多贏一點，輸的時候少輸一點你的程式交易系統長期下來就會賺錢了!!!
2009年6月25日 星期四
當沖或波段 會賺就好
【經濟日報╱賴育漣整理】
2009.06.26 04:39 am
期貨交易策略相當多元，但如果以持有部位的時間來分類，大致上可分為當沖與波段兩大類。當沖交易不留隔夜部位，每天收盤前一定要平倉出場；波段單則持有部位至少一個交易日，由於期貨合約有到期日限制，又可分為不須轉倉操作的中波段，或是必須轉倉的長波段。
當沖交易 反應要很快
至於交易者適合當沖或是波段？當沖交易的節奏較快，必須具備高度的靈敏反應才能搶到較好的價位，會耗費較多的精神與心力，比較適合能夠專心盯盤的交易者。
對於一般上班族而言，無法花太多的時間看盤，如果進場之後無法持續追蹤部位，有可能會錯失進出時機，較不適合作當沖。
反倒是波段交易，如果搭配固定的交易策略，只要關注日線開高低收價格即可，比較適合沒有太多時間看盤的交易者。
就風險及報酬角度來看，當沖交易由於不留隔夜倉，所以沒有跳空風險，適合不希望承擔突發事件風險的交易者。
由於勝敗都是當天決定，想要承擔多少的風險可由交易者自行決定，整體來看，當沖交易比較能夠將風險控制在一定程度。
不過，由於台股漲跌幅受到7%限制，當沖交易潛在的獲利空間也相對受限，如果遇到盤整沒行情，又想要維持一定的風險和報酬比例，那可能操作機會將大幅縮減，進而影響到整體利潤。
波段交易 風險報酬高
至於波段交易，雖然要冒留倉的不確定風險，不過，千點以上的大行情也就只有波段交易能夠較完整掌握，缺點是波段交易面對的市場波動較大，需要準備較為充裕的資金，才不會被正常的市場波動洗出場，一般而言採用三倍保證金承作一口是常見的配置。只要能夠作好資金控管，加上停損機制控制部位虧損，波段交易普遍來說風險和報酬比例是較高的。
操作手法 依情況選擇
操作方式並沒有高低之分，不論是當沖還是波段，只要能夠賺錢都是好方法。但並不是每一個方式都適合所有交易者，這與個人的特質、風險承受度以及能夠投注的看盤時間有關，因此交易者應該好好審視自身的因素，找出最適合自己的方式。
（元大期貨研究部提供）
【2009/06/26 經濟日報】@ http://udn.com/
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@ 目前期貨自營商的趨勢是，越做越短...傳統sell call & sell put的做法已經越來越少(去年跟今年陣亡的很多)，期貨也傾向當冲交易為主，甚至越來越多開始搶tick...賺一兩個ticks就跑的也越來越多...
2009.06.26 04:39 am
期貨交易策略相當多元，但如果以持有部位的時間來分類，大致上可分為當沖與波段兩大類。當沖交易不留隔夜部位，每天收盤前一定要平倉出場；波段單則持有部位至少一個交易日，由於期貨合約有到期日限制，又可分為不須轉倉操作的中波段，或是必須轉倉的長波段。
當沖交易 反應要很快
至於交易者適合當沖或是波段？當沖交易的節奏較快，必須具備高度的靈敏反應才能搶到較好的價位，會耗費較多的精神與心力，比較適合能夠專心盯盤的交易者。
對於一般上班族而言，無法花太多的時間看盤，如果進場之後無法持續追蹤部位，有可能會錯失進出時機，較不適合作當沖。
反倒是波段交易，如果搭配固定的交易策略，只要關注日線開高低收價格即可，比較適合沒有太多時間看盤的交易者。
就風險及報酬角度來看，當沖交易由於不留隔夜倉，所以沒有跳空風險，適合不希望承擔突發事件風險的交易者。
由於勝敗都是當天決定，想要承擔多少的風險可由交易者自行決定，整體來看，當沖交易比較能夠將風險控制在一定程度。
不過，由於台股漲跌幅受到7%限制，當沖交易潛在的獲利空間也相對受限，如果遇到盤整沒行情，又想要維持一定的風險和報酬比例，那可能操作機會將大幅縮減，進而影響到整體利潤。
波段交易 風險報酬高
至於波段交易，雖然要冒留倉的不確定風險，不過，千點以上的大行情也就只有波段交易能夠較完整掌握，缺點是波段交易面對的市場波動較大，需要準備較為充裕的資金，才不會被正常的市場波動洗出場，一般而言採用三倍保證金承作一口是常見的配置。只要能夠作好資金控管，加上停損機制控制部位虧損，波段交易普遍來說風險和報酬比例是較高的。
操作手法 依情況選擇
操作方式並沒有高低之分，不論是當沖還是波段，只要能夠賺錢都是好方法。但並不是每一個方式都適合所有交易者，這與個人的特質、風險承受度以及能夠投注的看盤時間有關，因此交易者應該好好審視自身的因素，找出最適合自己的方式。
（元大期貨研究部提供）
【2009/06/26 經濟日報】@ http://udn.com/
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@ 目前期貨自營商的趨勢是，越做越短...傳統sell call & sell put的做法已經越來越少(去年跟今年陣亡的很多)，期貨也傾向當冲交易為主，甚至越來越多開始搶tick...賺一兩個ticks就跑的也越來越多...
2009年6月15日 星期一
當沖保證金減半 應調整振幅區間
【經濟日報╱記者曹佳琪整理】
2009.06.15 04:24 pm
期交所自2007年10月8日實施當沖保證金減半措施後，是否對台指期的波動造成上下振幅的變化、台指期當日的波動會擴大嗎？以及對喜愛操作當沖交易的投資人而言，是否因保證金減半而有機會增加當沖的獲利空間？是目前市場關注的焦點。
在未實施當沖保證金減半制度之前，主要的日內波幅為0至149點的區間，占85.1%。而減半政策實施後主要日內波幅擴大至100至299點，成為主要波動區間，占74%。唯一相同之處，就是100至149點仍為最主要的波動區間。
在2007年10月8日實施當沖保證金減半制度後，對台指期當日振幅的影響，為整體振幅向右移動，以及當日的上下波動區間擴大，由149點以下上移至100至299點。
由此可知，實施當沖保證金減半之後，對台指期波動的影響是正向的，對當沖交易者實屬有利，當日台指期的波動擴大，則有機會增加當沖的獲利空間。
因此，可知在實施當沖保證金減半制度後，台指期的日內波動變化已產生大幅變化，建議投資人在當沖交易部分，其策略應重新調整振幅區間，在逆勢或順勢操作策略中，不論搭配何種技術指標或價量關係，皆應重新檢視，是否符合目前台股日內振幅的特性。
日內的台股波動一旦趨勢成形，則行情波動之反應易出現急漲或急跌的特質，期盼投資人在台指期當沖交易中，能夠掌握日內波動的特性，以便更能操作步調及增加其當沖交易的獲利空間。
（統一期貨提供）
【2009/06/15 經濟日報】@ http://udn.com/
期交所會客室／新交易網路 比眨眼快
【經濟日報╱王榮顯】
2009.06.16 04:08 am
交易系統的傳輸速度與品質，是期貨商與交易人關注的重點，國際主要交易所持續改進交易系統，求取更高穩定性及使用效能。或許期貨市場已有交易人注意到，現在每筆委託處理時間明顯縮短至80毫秒以下，比一眨眼還快。
每筆下單 80毫秒搞定
期交所去年底上線TCP／IP交易網路，並逐步汰換過去的X.25交易系統。這是因為期貨市場近幾年來大幅成長，年交易量從民國92年的3,000萬口，增加到97年的1.3億餘口，原有X.25已無法滿足交易人期望的速度。
台灣期貨市場民國88年開始運作，當時交易網路採用X.25通訊協定，現改採TCP／IP，是近十年來首度大規模變革。
TCP／IP 國際多採用
過去X.25架構下，最高電路速率僅有64Kbps，這就像ADSL問世前，在家或在學校僅能使用電話與數據機撥接上BBS站台瀏覽一樣。當時雖能滿足民眾上網需求，但隨資訊快速變革，上網軟硬體系統須隨之快速更新。
包括芝加哥商業交易所、紐約交易所、香港交易所、新加坡交易所、東京交易所等國際知名交易所，多數已採用傳輸速度快（2,000Kbps）、擴充彈性佳（IP位址充裕）的TCP／IP 交易網路。新一代交易網路頻寬更高、穩定性也更好。
品質測量 作改善參考
隨法人程式交易、演算法交易盛行，極短時間內法人大筆委託單的下單、刪單頻率驟增，造成交易系統負荷增大，站在期貨市場交易系統最前端，交易所確保交易網路使用效能與穩定、持續改進電子交易撮合系統更顯重要。
進一步了解期貨商使用TCP／IP的品質，包括期貨商每日透過網路交易的資料量多大、頻寬是否足夠、資料傳遞是否會延遲及穩定性等，期交所正陸續對每家期貨商交易網路進行品質量測，結果將作為未來交易系統改善參考。
（作者是期交所資訊作業部經理）
【2009/06/16 經濟日報】@ http://udn.com/
2009.06.16 04:08 am
交易系統的傳輸速度與品質，是期貨商與交易人關注的重點，國際主要交易所持續改進交易系統，求取更高穩定性及使用效能。或許期貨市場已有交易人注意到，現在每筆委託處理時間明顯縮短至80毫秒以下，比一眨眼還快。
每筆下單 80毫秒搞定
期交所去年底上線TCP／IP交易網路，並逐步汰換過去的X.25交易系統。這是因為期貨市場近幾年來大幅成長，年交易量從民國92年的3,000萬口，增加到97年的1.3億餘口，原有X.25已無法滿足交易人期望的速度。
台灣期貨市場民國88年開始運作，當時交易網路採用X.25通訊協定，現改採TCP／IP，是近十年來首度大規模變革。
TCP／IP 國際多採用
過去X.25架構下，最高電路速率僅有64Kbps，這就像ADSL問世前，在家或在學校僅能使用電話與數據機撥接上BBS站台瀏覽一樣。當時雖能滿足民眾上網需求，但隨資訊快速變革，上網軟硬體系統須隨之快速更新。
包括芝加哥商業交易所、紐約交易所、香港交易所、新加坡交易所、東京交易所等國際知名交易所，多數已採用傳輸速度快（2,000Kbps）、擴充彈性佳（IP位址充裕）的TCP／IP 交易網路。新一代交易網路頻寬更高、穩定性也更好。
品質測量 作改善參考
隨法人程式交易、演算法交易盛行，極短時間內法人大筆委託單的下單、刪單頻率驟增，造成交易系統負荷增大，站在期貨市場交易系統最前端，交易所確保交易網路使用效能與穩定、持續改進電子交易撮合系統更顯重要。
進一步了解期貨商使用TCP／IP的品質，包括期貨商每日透過網路交易的資料量多大、頻寬是否足夠、資料傳遞是否會延遲及穩定性等，期交所正陸續對每家期貨商交易網路進行品質量測，結果將作為未來交易系統改善參考。
（作者是期交所資訊作業部經理）
【2009/06/16 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年6月8日 星期一
做空 比做多賺得快...
【經濟日報╱記者曹佳琪／整理】
2009.06.08 04:27 am
資金管理是搭配交易策略的屬性來使用，其基本邏輯可以分為兩類，正金字塔加碼（Martingale Money management）及倒金字塔加碼（Anti-Martingale Money management）。
正金字塔型加碼模式，簡單地說就是「賺錢就跑，賠錢就攤」。採取此種資金管理模式的交易策略多為選擇權的買方，及賣方交易策略或價差交易的交易策略。
正金字塔加碼 賺就跑賠就攤
對選擇權賣方而言，隱含波動率愈高，愈要加碼攤平。而對於摩根期指和台指期收斂價差交易，當摩根期指和台指期的價差幅度愈擴散，愈要加碼攤平。對於此類交易策略，口袋深淺是影響績效好壞的主要關鍵。
至於倒金字塔加碼模式，其原則就是「賺錢加碼，賠錢減碼」。適合此種資金管理模式的交易策略為選擇權交易中Delta中性的Long gamma策略。
倒金字塔加碼 賺加碼賠減碼
對選擇權Long gamma策略而言，原本Delta中立的選擇權部位，當行情大幅下跌時，由於正gamma的關係，部位會自動變成負Delta，此時投資人可以利用買進買權的方式，一方面部位Delta調整成中立，另一方面等於將獲利拿來加碼部位的gamma值。
此外，還有期指單邊投機交易，也適用倒金字塔加碼模式。
資金管理之所以重要的原因，在於輸贏具有非對稱性的槓桿。假設一把交易輸了20%的資本，則要贏回損益兩平的報酬率是25%。若一次交易輸了50%的資本，則在下一次交易要贏回損益兩平的報酬率是100%。由於輸贏具有非對稱性的槓桿，因此也讓投資人有做空比做多賺得快的感覺。
（統一期貨／提供）
【2009/06/08 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年6月3日 星期三
期貨ABC》小錢滾大錢 期貨學入門
【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2009.06.03 04:05 pm
小天最近參加一場同學會，聽國中同學阿德說，這波靠操作期貨多單，50萬元本金進場，獲利高達200-300%，讓他聽了好生羨慕；不過，一旁的小卉則潑冷水的說，期貨市場不是誰都玩得起，心臟不強的人還是別輕易嘗試。小天操作股票已有三、五年經驗，最近開始想多了解期貨，他很好奇期貨這項金融商品真的不是每個人都適合操作嗎？
入門1》投機、避險要先分清
不了解期貨的人，因期貨高槓桿的特性，往往會將期貨與高風險作連結，但事實上，期貨的特性除了「投機」的功能之外，還包括「避險」和「價格發現」。
期貨是一場零和的競局，這代表如果有人在這個市場上輸了一千萬，就有人在這個市場上贏了一千萬，這是比現貨市場刺激的地方，也因此，市場上一批投機者應運而生，根據預測期貨市場上價格變動，從中獲取利潤。
入門2》避險、價格發現保安全
不過，投機僅是期貨這項金融商品功能的一部分，它可以提供活絡市場的功能，但期貨存在最大的價值仍是在於提供市場「避險」管道，以及「價格發現」的功能。避險可以說是期貨契約形成的初衷，主要是希望能轉移價格風險，降低因時間所帶來的價格波動，譬如，為了怕日後價格上漲，先在期貨市場買進，或是擔心日後價格下跌，先行在期貨市場賣出。近年來，隨著幾次股市的大幅波動，國內法人也愈來愈重視期貨的避險功能，尤其當持有一缸子股票的時候，一但碰上如911恐怖攻擊或是319槍擊事件等，完全沒有避險部位，就像開快車沒繫上安全帶，可能會帶來慘不忍賭的後果。
入門3》嚴守紀律是輸贏關鍵
小天想要操作期貨，在問自己個性適不適合之前，應該先問自己，想要在期貨市場上投機還是避險。如果想在期貨市場上當個投機者，則期貨市場槓桿大，一定要妥善設定停利、停損點，並嚴格執行，期貨市場上的贏家都知道「紀律」是決定輸贏的關鍵；如果小天是想為手上的股票「買份保險」，也就是尋求避險，則應該搭配現貨的持股成數、比重，在期貨市場上布局相對應口數的空單。舉例來說，如果小天目前手上的金融股價值達85萬元，以目前金融期指約位在850點位置為例，金融期的契約價值為金融指數乘上1,000元，也就是85萬元，放空一口金融期，就能達到100%完全避險。
此外，期貨的本質是一個契約，用來反應市場對於「未來」價格變化的看法，也就是所謂價格發現的功能，小天就算不在期貨市場上進行操作，每天現貨市場開盤前15分鐘，可以先看期貨開盤的漲跌變化，作為行情判斷的輔助工具之一。
【2009/06/03 聯合晚報】@ http://udn.com/
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