【經濟日報╱記者曹佳琪／整理】
2009.07.20 03:07 am
市場上不同的參與者對交易各有不同的看法，視交易為賭博的人，認為交易是運氣問題，賺錢就是運氣好，賠錢就是運氣不好。視交易為理性投資的人來說，交易是數學問題，是機率問題。
賺錢是因為具備賺錢的邏輯，而賠錢是因為採取不合邏輯的交易決策。運氣這種東西，無從衡量，因此將交易討論的重點放在機率論上。為方便讀者了解，以下舉個交易系統的範例來說明。
假設某個交易者的交易系統勝率為50%，每次交易賺賠的金額都相等，即賺賠比1:1，期初資本為10萬元，每筆交易的投注規模為資本的20%。另外，為了簡化問題焦點，假設交易成本為零（即免手續費免期交稅），其盈虧結果的分配情況如表。
因為進行十次交易，每次交易有輸贏兩種結果，可能產生的輸贏結果組合數總共有124種（即2的10次方）。
進行十次交易之後，其獲勝總次數介於零次到十次之間，其各別結果對應的機率分別為：連賠十次跟連賺十次的可能性最低，發生機率分別為0.1%。
賺一次賠九次跟賺九次賠一次的可能性次低，發生機率分別為0.98%。而賺五次賠五次的可能性最高，發生機率為24.61%。
而從最終財富來看，最終財富低於期初資本10萬的情境機率為62.3%，也就是說一個勝率五成的交易系統，經過十次交易後，期末資本低於期初資本的機率遠高於交易系統的勝率，這個結果還沒加計交易成本的影響。
每次交易賭注規模愈大，這種機率分配傾斜程度愈嚴重，這也可以解釋為什麼95%期貨交易者虧損，只剩5%賺大錢，至於投資人如何解讀這5%的市場贏家，可以說這些贏家運氣比較好，或是技術比較高明。
（統一期貨／提供）
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@ 其實並不是這些贏家運氣比較好，一般好的交易系統勝率有50%其實就很夠用了，賺錢的重點在於如何在每次贏的時候多贏一點，輸的時候少輸一點你的程式交易系統長期下來就會賺錢了!!!
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